Piper Sandler分析师David O'Connor与Zackary Altman首次覆盖五只AI半导体股票，全部给予增持评级，并预测其上行空间介于19%至37%之间，涉及英伟达、博通、Arm Holdings、AMD与Marvell Technology。

该机构看多的核心依据是AI对算力的需求远超供给。分析师指出，新兴云服务商对GPU使用的按小时定价正在飙升：英伟达已发布四年的H100 GPU时租价格从去年12月的2美元升至目前的2.6美元，涨幅达30%。与此同时，AI芯片明年基本已售罄，2028年的订单簿也已排满。Piper Sandler预计，算力市场到2030年将增长五倍至2.2万亿美元，其中约2万亿美元流向AI芯片，另有2000亿美元流向CPU。

具体到个股，Piper Sandler认为英伟达在五只股票中上行空间最大，给出300美元目标价，较9月10日收盘价约有37%上行空间。分析师称其为AI算力领导者，市占率约80%，尽管竞争日益激烈，仍持续领先。

博通获得460美元目标价，对应约27%上行空间。该机构指出，博通在推理用ASIC市场占有约75%份额，当前需求是供给的两倍，并称其为组内估值最便宜的股票。

Arm的目标价为320美元，较当时价格高约26%。分析师看重其在CPU知识产权领域的重要地位，以及首次制造实体芯片的转型可能成为催化剂。

AMD获600美元目标价，对应约19%上行空间。O'Connor团队认为，代理式AI（agentic AI）是AMD CPU销售的重要驱动力，并相信公司处于抢占市场份额的有利位置。

Marvell的目标价为270美元，较9月10日收盘价高约19%。分析师称其近期与Alphabet达成的交易具有变革意义，并认为公司将受益于定制芯片与光网络两大趋势。

从产业视角看，这份覆盖报告把当前AI芯片的景气度归纳为几个可观察的信号：GPU租金不降反升、订单能见度延伸至2028年、定制ASIC需求两倍于供给。这些指标若持续，将支撑从芯片设计到代工、封装、光模块等上下游环节的资本开支与收入预期。不过，报告也隐含风险：算力市场到2030年增长五倍的预测高度依赖AI应用持续放量，一旦模型训练或推理需求增速放缓，当前偏紧的供需格局可能逆转；此外，英伟达80%的市占率与博通75%的ASIC份额意味着反垄断与客户自研芯片的长期压力始终存在。

需要说明的是，上述目标价、评级与市场预测均出自Piper Sandler分析师，属于其单方面观点，不代表本站立场。