Piper Sandler分析師David O'Connor與Zackary Altman首次覆蓋五隻AI半導體股票，全部給予增持評級，並預測其上行空間介於19%至37%之間，涉及輝達、博通、Arm Holdings、AMD與Marvell Technology。

該機構看多的核心依據是AI對算力的需求遠超供給。分析師指出，新興雲服務商對GPU使用的按小時定價正在飆升：輝達已釋出四年的H100 GPU時租價格從去年12月的2美元升至目前的2.6美元，漲幅達30%。與此同時，AI晶片明年基本已售罄，2028年的訂單簿也已排滿。Piper Sandler預計，算力市場到2030年將增長五倍至2.2萬億美元，其中約2萬億美元流向AI晶片，另有2000億美元流向CPU。

具體到個股，Piper Sandler認為輝達在五隻股票中上行空間最大，給出300美元目標價，較9月10日收盤價約有37%上行空間。分析師稱其為AI算力領導者，市佔率約80%，儘管競爭日益激烈，仍持續領先。

博通獲得460美元目標價，對應約27%上行空間。該機構指出，博通在推理用ASIC市場佔有約75%份額，當前需求是供給的兩倍，並稱其為組內估值最便宜的股票。

Arm的目標價為320美元，較當時價格高約26%。分析師看重其在CPU智慧財產權領域的重要地位，以及首次製造實體晶片的轉型可能成為催化劑。

AMD獲600美元目標價，對應約19%上行空間。O'Connor團隊認為，代理式AI（agentic AI）是AMD CPU銷售的重要驅動力，並相信公司處於搶佔市場份額的有利位置。

Marvell的目標價為270美元，較9月10日收盤價高約19%。分析師稱其近期與Alphabet達成的交易具有變革意義，並認為公司將受益於定製晶片與光網路兩大趨勢。

從產業視角看，這份覆蓋報告把當前AI晶片的景氣度歸納為幾個可觀察的訊號：GPU租金不降反升、訂單能見度延伸至2028年、定製ASIC需求兩倍於供給。這些指標若持續，將支撐從晶片設計到代工、封裝、光模組等上下游環節的資本開支與收入預期。不過，報告也隱含風險：算力市場到2030年增長五倍的預測高度依賴AI應用持續放量，一旦模型訓練或推理需求增速放緩，當前偏緊的供需格局可能逆轉；此外，輝達80%的市佔率與博通75%的ASIC份額意味著反壟斷與客戶自研晶片的長期壓力始終存在。

需要說明的是，上述目標價、評級與市場預測均出自Piper Sandler分析師，屬於其單方面觀點，不代表本站立場。