伯克希尔哈撒韦首席执行官格雷格·阿贝尔9月2日在东京接受CNBC专访，首次系统阐述公司近期的资本配置方向，涉及对Alphabet的百亿美元投资、日本五大商社的长期持有计划、日元债务策略以及AI数据中心对能源业务的影响。这是阿贝尔接任CEO后，外界对其投资思路最清晰的一次了解。

阿贝尔透露，伯克希尔对Alphabet的投资由沃伦·巴菲特约15个月前启动建仓。今年5月底，伯克希尔获得参与Alphabet一笔股权融资的机会，阿贝尔随即与巴菲特沟通，最终提出投资100亿美元，并要求较市场价格折让6.5%，交易随后落地。这笔交易也再次显示，巴菲特虽然已卸任CEO，但仍深度参与伯克希尔的重要投资讨论。阿贝尔表示，他飞往东京前刚参加完巴菲特96岁生日聚会，两人期间还谈到了日本投资；抵达东京后，两人当天又通了电话。

至于为何看好Alphabet，阿贝尔给出的核心逻辑与AI相关。伯克希尔旗下拥有大量实体企业，可以直接观察AI在真实业务中的应用及其带来的实际收益；与此同时，伯克希尔判断Alphabet将成为AI领域的重要参与者。

日本市场是伯克希尔长期布局的另一条主线。阿贝尔此次访日先赴福岛考察旗下工业切削刀具企业泰珂洛（Tungaloy），随后拜访五大商社和东京海上保险。六年前首次披露投资时，伯克希尔对五大商社的持股刚刚超过5%，如今均已超过10%。阿贝尔表示，这些投资的持有期限将以几十年计，双方也正从股东关系进一步走向商业合作。

阿贝尔还介绍了与东京海上的战略合作：伯克希尔参与东京海上部分保险业务的配额分保，承接约2.5%的份额，同时持有东京海上约2.5%的股份。他表示，双方可以相互提出投资机会和潜在交易，但并不存在必须参与某项交易的义务。

关于日元融资，阿贝尔透露，伯克希尔目前的日元债务规模已超过150亿美元，相关债务剩余期限略高于5年，但五大商社贡献的股息仍明显高于债务利息支出。尽管日本10年期国债收益率升至约3%的30年高位，阿贝尔表示，与五大商社沟通时，没有一家将利率上升视为根本性挑战。他同时表示，如果条件合适，伯克希尔未来仍会继续发行日元债券。

AI数据中心的快速扩张，让伯克希尔看到了能源业务的新机会。阿贝尔认为，当前真正制约数据中心扩张的并不是“没有电”，而是能源基础设施建设需要时间。随着电网扩容和输配电能力逐渐成为瓶颈，拥有大规模电力业务的伯克希尔哈撒韦能源有望从中受益。他透露，在爱荷华州，去年约8%的电力负荷来自数据中心，且新增需求仍在持续增长。

不过，阿贝尔也强调，相关项目不能以推高其他用户电价为代价，而应为现有客户带来净收益；需要控制水资源影响；同时还必须获得当地社区认可。他提到，美国部分社区对数据中心项目的阻力正在增加，但伯克希尔目前尚未有具体能源基础设施项目因此被否决，在建项目仍在推进。

对于美国住房市场，阿贝尔的判断相对谨慎。伯克希尔此前以68亿美元收购Taylor Morrison，并增持Lennar，已通过住宅建设等多个环节布局住房市场。阿贝尔认为，从5年、10年的周期看，北美住房市场仍具有长期价值，但短期内不会快速复苏，预计将经历一段颠簸期。伯克希尔正将Clayton Homes旗下15家住宅建设业务整合进Taylor Morrison。

对于美国经济整体状况，阿贝尔仍持相对积极判断。伯克希尔旗下大型企业截至二季度表现强劲，需求依然存在，但消费者承受的压力已经更加明显，开始更加谨慎地支配每一美元。

从谷歌到日本五大商社，再到AI数据中心和美国住房，阿贝尔此次访谈展现出的仍是一套鲜明的长期投资逻辑：寻找能够长期创造价值的资产，在短期波动中保持耐心，同时依托伯克希尔庞大的产业版图，寻找新的投资与商业机会。