Zacks Investment Research 近日发布报告，重申对超微电脑（SMCI）的强力买入评级，认为在监管不确定性消退和超大规模云厂商资本开支持续增长的背景下，这家 AI 服务器制造商仍是 AI 硬件领域最具吸引力的标的之一。

超微电脑总部位于特拉华州，专注于设计、制造高性能、高能效的服务器和存储解决方案，其产品覆盖数据中心、云计算、人工智能及边缘计算等场景。公司提供机架级全栈 IT 解决方案，包括完整服务器、存储系统、刀片服务器、子系统及服务器管理软件，客户涵盖超大规模云服务商、企业及嵌入式边缘应用。此外，超微正积极拓展其数据中心积木式解决方案（DCBBS）战略，该方案整合了 GPU 和 CPU 服务器、企业存储、直接液体冷却、电源和网络产品、数据中心管理软件及生命周期服务。

报告指出，AI 基础设施需求正在飙升。超微越来越专注于 AI 基础设施，其系统基于英伟达（NVDA）和 AMD 的加速器，并采用液冷技术以支持高密度部署。尽管市场一度担忧超大规模云厂商可能放缓资本开支，但英伟达本周早些时候公布的强劲财报有效缓解了这些担忧。华尔街估计，超大规模云厂商的资本开支将从 2026 年的约 8000 亿美元 飙升至 2025 年的 1.3 万亿美元。

超微在 AI 基础设施领域的敞口仍是其核心增长驱动力。Zacks 一致预期显示，超微本季度营收和每股收益（EPS）有望实现三位数的同比增长。

超微一直是预期打破者。报告称，该公司已连续四个季度超出 Zacks 一致预期，平均惊喜幅度高达 62%。

在监管方面，超微于 3 月完成了对 2026 年 3 月出口管制事项的独立调查，消除了公司面临的一大不确定性。尽管政府调查仍在进行中，但内部审查的完成以及出口管制措施的持续加强，降低了合规相关的执行风险。与此同时，由于监管阴影，SMCI 的估值相对于竞争对手显得极为便宜。例如，SMCI 的市销率仅为 0.58，远低于行业平均的 6。

从技术面看，SMCI 股价已重新站上关键均线，并正在突破一个牛市旗形形态。

综合来看，Zacks 认为，随着监管不确定性消退以及超大规模云厂商资本开支的持续攀升，超微电脑在炙手可热的 AI 硬件领域仍是一只强力买入标的。