辉达（Nvidia）将于美国当地时间 26 日公布最新财报与半导体需求展望。分析师预期，辉达第二季营收将上看创纪录的 920 亿美元，远高于年初预估的 780 亿美元。华尔街日报指出，辉达执行长黄仁勋 26 日的法说会料将牵动科技股乃至整体美股走向，他对辉达现况的剖析不仅预告 AI 未来趋势，也将引领深陷科技狂热的股市下一步，同时牵动日益仰赖「AI 繁荣不能破灭」的美国经济。
自 2022 年 ChatGPT 问世引发 OpenAI、Anthropic 与矽谷老牌巨头的霸权之争以来，市值达 5 兆美元的晶片巨头辉达始终是建构 AI 生态系的核心基石。如今辉达不仅为大规模资料中心计划提供后盾，还参与打造一套规模庞大且相当另类的融资管道，盼推升晶片需求，当前辉达影响力堪称达到前所未有的巅峰。
但市场也出现一些令人担忧的迹象。美国政界对 AI 的反弹声浪渐增，债券抛售潮将借贷成本推升至多年新高；包括辉达一些主要客户在内的超级云端服务商过去曾犹如「印钞机」，如今却越来越依赖举债融资。OpenAI 最近告诉投资人，第二季营收成长仅 18% 相对不如预期，亏损却进一步扩大。
辉达日益介入市场各个薄弱环节并提供支撑。本月稍早，辉达携手华尔街六大资产管理巨头推出规模达 5 千亿美元的 AI 融资计划，欲为无力负担晶片成本的客户提供贷款担保。上周，辉达与新创公司 Poolside 签署价值 60 亿美元协议，联手开发强大的开放权重（open-weight）AI 模型，打算力抗中国壮大的开源 AI 体系。
近几个月其他晶片股与所谓「美股七雄」走势剧烈震荡，华尔街现翘首期盼辉达能再次交出超过预期的亮眼成绩。自 AI 风潮全面袭来后，辉达已连 14 季击败分析师预测。财经数据供应商慧甚（FactSet）数据显示，辉达前一季净利年增高达 210%，让华尔街预估 126% 增幅相形失色。
市场研析，辉达若想再次达到超越预期的高标，年度获利成长必须突破 95%，净利更需跨越 515 亿美元大关。目前分析圈预估，辉达第二季营收将达创纪录的 920 亿美元，高于年初预估的 780 亿美元。
7 月大型科技股财报周曾掀市场滔天巨浪。Alphabet 与特斯拉（Tesla）公布业绩后，市场对资本支出失控的担忧迅速蔓延，导致股市蒸发 8900 亿美元。微软（Microsoft）公布财报后因业绩证明仍能为投资人创造实质获利，创史上所有企业单日市值最大增幅。SpaceX 则在打破纪录的 IPO 后股价飙涨，随后市值却骤减 1 兆美元。
华尔街日报认为，耐人寻味的是投资人往往习惯在辉达缴出亮眼财报后获利了结。过去四次公布季财报后的交易日，辉达股价全数收跌；部分市场人士押注这次恐怕还会历史重演。
金融数据分析机构 Option Research Technology Services 的数据指出，选择权市场目前反映，辉达这次公布财报后的下一个交易日，股价可能上下波动 5.3%，高于过去 12 个月辉达公布季业绩后股价平均 4.8% 的波动幅度。