中国正以“涓流”方式放行英伟达H200芯片进入大陆市场，以帮助本土AI企业在与美国的技术竞赛中保持步伐。据英国《金融时报》报道，字节跳动和腾讯已各获得约1万枚H200处理器，更多公司可能很快跟进。

H200是英伟达较成熟的AI加速卡，性能比该公司最强大的芯片落后至少两代。由于美国出口管制，中国无法购买英伟达最先进的GPU，因此H200成为国内企业能获得的最高性能选项之一。美国规定每家公司最多可采购10万枚H200，但北京方面倾向于支持华为等本土芯片制造商，因此实际放行规模有限。

除大陆外，向香港的出货也被允许，但香港缺乏足够的数据中心和电力基础设施，限制了其承接能力。此外，采购还需获得中国国家发改委（NDRC）的规划审批，表明这一放行是经过精心设计的、受控的。

在技术层面，中国AI实验室正在快速追赶。月之暗面（Moonshot）推出K3模型，阿里巴巴发布Qwen3.8，深度求索（DeepSeek）推出DeepSeek V4，智谱AI（Z.ai）最近也发布了GLM-5.3。这些模型在性能上已接近美国同行，但在可用的推理算力上仍远远落后。

算力短缺已成为中国AI公司的现实瓶颈。据报道，月之暗面在需求激增后不得不拒绝部分客户，凸显了算力供不应求的窘境。

英伟达目前库存中约有50万枚H200芯片，此次对华放行有助于消化库存，同时也为英伟达在出口管制下开辟了一条有限但合法的销售渠道。对中国企业而言，获得H200虽不能完全解决算力缺口，但能在一定程度上缓解燃眉之急，为本土芯片替代争取时间。

这一动态也反映出中美在AI领域的博弈正从“全面封锁”转向“精准管控”。美国允许H200这类次先进芯片对华出口，既维持了技术优势，又为英伟达保留了市场空间；而中国则通过有选择地引入外部算力，同时加大对华为等本土产业链的扶持，试图在受限环境中维持竞争力。

对于AI产业投资者而言，H200的小批量放行意味着中国AI公司的推理能力将获得阶段性提升，可能加速国内大模型的应用落地。同时，这也为英伟达提供了一个额外的收入来源，尽管规模有限。未来，随着美国政策调整和中国本土芯片进步，这一“涓流”是否会扩大，值得持续关注。