前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner旗下AI对冲基金Situational Awareness的Q2 13F文件显示，该基金在6月30日持有美光（MU）与闪迪（SNDK）合计超110亿美元的多头仓位，但这一重注在不到一个月内迅速瓦解，基金被迫向Citadel出售流动性资产。

据CNBC报道，13F文件揭示了该基金在AI存储芯片上的高度集中押注。闪迪与美光作为基金的两大支柱，分别受益于NAND闪存和DRAM在AI数据中心中的强劲需求。闪迪CEO David Goeckeler在财报电话会上表示，2026财年是公司重新定义自身定位的一年，Q4数据中心收入达29.77亿美元，全年数据中心收入同比增长437%，并签署了10项新商业模式协议，涉及939亿美元的最低收入承诺。美光Q3 FY26收入达415亿美元，毛利率创纪录地达到84.9%，非GAAP每股收益为25.11美元，CEO Sanjay Mehrotra提到16项战略客户协议和1000亿美元的累计最低价格收入承诺。

然而，从6月30日至7月29日，闪迪股价从2273.73美元跌至1015.89美元，跌幅55.32%；美光股价从1154.11美元跌至739美元，跌幅35.97%。同期，基金其他公开持仓也大幅下滑：Bloom Energy跌45.9%，台积电跌21.55%，蔚来跌5.93%。相比之下，标普500指数同期仅下跌2.32%，VIX指数在7月29日一度升至20.66。

基金资产从峰值450亿美元缩水至约100亿美元，杠杆放大了损失，迫使Aschenbrenner向Citadel出售大部分流动性头寸。其私募持仓，包括估计价值50亿美元的Anthropic股份，目前构成基金剩余价值的主要支撑，但这些估值可能面临考验。

这一案例凸显了AI产业链中高杠杆集中持仓的风险。尽管存储芯片公司受益于AI需求，但周期性行业的波动性在杠杆作用下被急剧放大。投资者需警惕类似的高集中度策略可能带来的连锁反应。