英伟达首席执行官黄仁勋本周公开了一项总额高达5000亿美元的AI算力融资计划，旨在帮助AI系统开发商购买英伟达芯片。据彭博社报道，高盛、黑石和阿波罗全球管理公司数月来一直在努力设计债务交易，以支持AI初创公司采购英伟达的芯片。由于交易推进缓慢，黄仁勋决定公开这一努力，并透露该集团正共同融资总计5000亿美元的AI计算交易。

这一计划背后，是英伟达希望向投资者保证，有足够的资金雄厚的公司愿意为其客户提供融资，特别是像Anthropic和OpenAI这样的AI初创公司，它们是英伟达未来需求的关键。尽管黄仁勋对AI支出整体持乐观态度，但英伟达一直在寻求扩大其客户基础，超越微软和亚马逊等超大规模云厂商，这些厂商许多都在尝试自研芯片。

在宣布前几天，英伟达这家市值5.5万亿美元的公司通知最初的三家金融机构，KKR、贝莱德和Brookfield也将加入，共同承诺为部分债务融资。随着合作伙伴关系的公开，华尔街一些最大的公司正准备为芯片交易安排数千亿美元的融资，而英伟达自身将为部分交易提供担保。不过，据知情人士透露，截至宣布时尚未签署任何交易，该计划被刻意保持模糊。

投资者一直担心，总部位于加州圣克拉拉的英伟达以及其他公司可能通过循环融资助长行业泡沫，这种融资方式包括英伟达投资其部分客户，如CoreWeave。最初，这一融资计划的框架令债务投资者感到不安，担心它会让芯片制造商面临更多杠杆风险。但黄仁勋澄清，英伟达的支持将最多覆盖单个机会的25%，且公司将逐案评估每个项目，这缓解了市场的担忧。

咨询公司美世的全球实物资产主管艾伦·辛诺特表示，这一宣布反映了未来几年建设数字和AI相关基础设施的融资需求，这些合作伙伴关系将催生一系列策略，可能涵盖基础设施、房地产信贷甚至私募股权，为投资者提供更多参与途径。高盛、阿波罗、黑石、KKR和贝莱德的代表拒绝置评，英伟达发言人未立即回应，Brookfield的代表也未回应置评请求。

本周早些时候，黄仁勋与六家公司的高管一起出现在CNBC上讨论该交易，节目持续了30多分钟，但细节寥寥。高盛CEO大卫·所罗门、黑石总裁乔恩·格雷、阿波罗总裁吉姆·泽尔特和Brookfield CEO布鲁斯·弗拉特与黄仁勋一同亮相演播室，KKR全球数字基础设施业务负责人瓦尔德马·什莱扎克也参与其中，贝莱德CEO拉里·芬克则通过视频连线。现在，这些高管正转向他们的客户，包括主权财富基金、养老基金和保险公司，以评估他们对购买债务的兴趣。高管们在电视讨论中表示，部分资金可能来自散户投资者。

据知情人士透露，这5000亿美元的承诺没有设定时间框架，是已讨论交易和近期需求预测的组合。每家贷款机构在承诺前都可以对个别客户进行信用审查。虽然大部分资金将通过私人信贷市场筹集，但规模如此之大，以至于需要动用公开市场。预计这将通过发行债券的形式实现——许多债券规模将达数百亿美元——由特殊目的载体发行，这些载体将把芯片租赁给英伟达的客户。一位参与宣布的人士将黄仁勋的意图描述为建立一个债务门面，作为对客户和担忧的投资者的广告。如果交易未能如期进行或出现问题，可能对融资合作伙伴和英伟达的声誉构成风险。

对部分融资伙伴而言，这一合作有望带来可观的手续费收入。高盛是唯一拥有专门银行部门的公司，而阿波罗也可能通过扩大其交易业务解锁更多费用，将其发起的贷款更大份额出售给其他投资者并为客户做市。对高盛来说，这是多年来与英伟达建立紧密关系的 culmination。去年被任命为高盛科技、媒体和电信业务联合主管的Jung Min，多年来一直从旧金山关注英伟达。