英伟达（Nvidia）在人工智能热潮中向全球最大的科技公司出售其最昂贵的芯片，但这些客户中的一部分如今正投入巨资开发替代方案，这可能成为英伟达面临的最大风险。

据外媒报道，微软（Microsoft）可能即将展示这一威胁的严重程度。微软是英伟达芯片的主要买家之一，但也在积极研发自己的AI芯片，以减少对英伟达的依赖。

这种“客户变竞争对手”的现象在科技行业并不罕见，但对英伟达而言，其客户集中度较高，主要收入来自少数几家大型云服务商和科技巨头。一旦这些客户大规模采用自研芯片，英伟达的市场份额和定价权可能受到冲击。

目前，英伟达的芯片在AI训练和推理领域仍占据主导地位，但客户自研芯片的进展值得关注。对于投资者而言，需密切跟踪这些客户的芯片自研计划及其对英伟达订单的影响。