Marvell Technology（MRVL）与英伟达（NVDA）的合作伙伴关系进一步深化，英伟达已向 Marvell 投资 20 亿美元，作为 2026 年 3 月宣布的扩大合作的一部分。这一投资强化了 Marvell 在英伟达 AI 基础设施生态系统中的角色，并可能帮助其在网络和定制芯片领域与博通（AVGO）和 Astera Labs（ALAB）展开更有力的竞争。
双方的合作始于 2025 年，最初旨在为超大规模数据中心客户提供更大的灵活性，使其能够开发定制 AI 计算基础设施，同时利用英伟达的机架级架构、网络和软件生态系统。2026 年，合作范围进一步扩大，Marvell 被纳入英伟达的 AI 工厂和 AI-RAN 生态系统，通过 NVLink Fusion 技术实现连接。根据新的安排，Marvell 将提供定制 XPU 和兼容 NVLink Fusion 的 scale-up 网络，而英伟达则提供包括 Vera CPU、ConnectX 网卡、BlueField DPU、NVLink 互连、Spectrum-X 交换机以及机架级 AI 计算在内的支持技术。
英伟达的 20 亿美元投资不仅是对 Marvell 技术能力的认可，也体现了其对该合作关系的战略承诺。这一投资伴随着 NVLink Fusion 合作的扩展，进一步巩固了 Marvell 在英伟达 AI 基础设施生态中的关键地位。对于寻求定制 AI 基础设施的客户而言，Marvell 结合了定制硅片、高速模拟、光 DSP、硅光子学和连接技术，与英伟达的 CPU、GPU、NVLink 和机架级架构相结合，有望在不放弃与英伟达平台兼容性的前提下，构建高度专业化的 AI 系统。
在竞争格局方面，Marvell 在网络领域的主要对手包括 Astera Labs 和博通。Astera Labs 正受益于超大规模数据中心对 PCIe 6 信号调节和 AI 结构交换的需求增长，而博通则凭借定制 XPU 和 AI 网络方面的进展获得增长，其 VMware 业务也继续支撑基础设施软件的增长。值得注意的是，博通并未与单一大型合作伙伴绑定，而是通过其 VMware Cloud Foundation 9.1 平台与 AMD、英特尔和英伟达的 AI 基础设施集成，并整合了 CrowdStrike 的安全方案和 Arista Networks 的网络互操作性。
与博通的广泛集成策略和 Astera Labs 的连接性专注不同，Marvell 可以利用英伟达的生态系统，帮助超大规模数据中心构建定制 AI 基础设施，同时保持与英伟达机架级架构的兼容性。英伟达的 20 亿美元投资进一步强化了这一关系，可能提升 Marvell 获取 AI 基础设施机会的能力，使其在与博通和 Astera Labs 的竞争中占据更有利的位置。
从市场表现看，Marvell 股价今年迄今已上涨 145.5%，而 Zacks 电子-半导体行业的涨幅为 30%。估值方面，Marvell 的远期市销率为 12.83 倍，高于行业平均的 5.23 倍。Zacks 一致预期显示，Marvell 2027 和 2028 财年的盈利预计将分别同比增长 42.3% 和 53%，且过去 60 天预期未变。Marvell 目前持有 Zacks 排名 #2（买入）评级。