英伟达（Nvidia）自 2022 年底 ChatGPT 发布以来股价飙升，为众多投资者带来丰厚回报，甚至催生了不少百万富翁。然而，随着增长放缓，长期投资者开始思考：谁会是下一个英伟达？Reddit 上的散户投资者给出了两个答案：Zeta Global 和 Infleqtion。
Reddit 论坛 r/Stocks_Picks 和 r/TheRaceTo10Million 的讨论中，用户们不仅列出了股票代码，还阐述了看涨理由。经过筛选，两家公司脱颖而出：Zeta Global Holdings Corp.（NYSE: ZETA）和 Infleqtion, Inc.（NYSE: INFQ）。
Zeta Global：数据驱动的营销软件
Zeta 为企业提供营销软件，帮助大品牌在一个平台上完成客户发现、定位和消息推送，替代多家供应商的分散系统。其核心竞争力在于数据：Zeta 拥有超过 5.35 亿消费者资料，而非租用第三方数据。Reddit 用户看好其进入的成长市场，以及今年与 OpenAI 和 Palantir 达成的合作。根据与 Palantir 的协议，Zeta 将把数据云重建在 Palantir 的 Foundry 软件上。此外，Zeta 正从营销软件向商业智能领域扩张，后者市场空间更大。
一位评论者给出了谨慎的两面看法：他注意到公司转向正的 GAAP 盈利，并上调了 2026 财年指引，但表示除非股价保持在财报后区间上方，否则短期不会追高。
看多逻辑：Zeta 解决了大公司的痛点——同时支付五家供应商成本更高，且系统间数据不互通，导致营销团队对客户认知不完整。Zeta 的“一个平台搞定一切”的主张正在赢得关键客户。2026 财年第二季度，超大规模账户数同比增长 17% 至 197 个，这些账户的平均收入也增长了 17%。
看空逻辑：2026 财年增长受两大因素“虚增”——美国中期选举相关的政治广告支出，以及 2025 年底收购的营销软件公司 Marigold（提供客户忠诚度和生命周期工具）带来的并表收入。收购收入在持有第一年计入增长，若整体增长放缓，可能影响可比性并拖累股价。此外，客户集中度风险显著：197 个超大规模账户贡献了约 80% 的收入，失去或放缓其中少数几个，都会立刻反映在业绩上。
Infleqtion：量子硬件的新星
Infleqtion 专注于量子硬件。Reddit 用户将其与 IonQ、Rigetti 和 D-Wave 对比，认为 Infleqtion 在估值约为后者七分之一的情况下，能带来相当的收入。他们还提到政府资金支持，以及 Infleqtion 销售实际商用产品而非一次性研究合同。
不过，讨论中也有反对声音：有用户认为量子技术需要约 10,000 倍量子比特扩展才能实用，另一位用户则宁愿再等三年。
看多逻辑：Infleqtion 的近期业务是量子传感，这也是其收入来源。与大多数押注十年后技术的量子股票不同，Infleqtion 现在就有产品出售。其精密授时产品比 GPS 授时精确 100 倍，且无法被干扰。随着乌克兰和中东冲突中 GPS 干扰成为常规手段，防干扰替代方案需求上升。该市场不仅限于军事，还延伸至商业航空、航运乃至手机。Infleqtion 已与法国航空航天制造商 Safran 达成协议，销售精密授时方案，从而进入航空和军用客户渠道。此外，它还与 NASA、英国皇家海军、DARPA 和 英伟达 合作。
看空逻辑：该股目前交易在约 50 倍远期 EV/销售 的水平，而分析师预计收入增长不足以消化这一估值。即使按 2028 财年预测，投资者仍需支付约 37 倍销售。每股收益预计到 2028 财年仍为负，意味着投资者在为 Infleqtion 未来成为更大、更盈利公司的可能性支付高昂代价。公司经营利润、EBITDA 和净利润均深度为负，且每季度都在烧钱。此外，量子板块波动大，受叙事驱动而非基本面，一旦热情消退或流动性收紧，这些股票可能大幅下挫。
散户的赌注
Reddit 上的讨论反映了散户投资者在英伟达之后寻找“下一个大事件”的急切心态。Zeta 和 Infleqtion 代表了两种不同路径：前者是数据驱动的营销科技，后者是前沿量子硬件。两者都有明确的看多理由，但也面临各自的挑战。对于关注 AI 产业链的投资者而言，这些讨论提供了观察市场情绪和潜在机会的窗口，但需注意，散户的热议并不等同于投资建议，风险与不确定性依然存在。