AI数据中心的电力需求正以前所未有的速度增长，超大规模云服务商正想尽办法确保能源供应，从燃料电池、购电协议到投资新一代核电技术，各种选项都被摆上台面。在这一背景下，小型模块化反应堆开发商NuScale Power（NYSE: SMR）凭借其独特的监管优势受到关注，但分析指出，其技术最早要到2030年代初才能实际部署，无法解决眼下的电力短缺问题。

NuScale Power是小型模块化反应堆（SMR）的早期开发商，其反应堆采用模块化、工厂化建造方式，可运输至现场，最多12个模块组成集群，总输出功率达924兆瓦。公司自称拥有先发优势，是唯一获得美国核管理委员会（NRC）标准设计批准（SDA）的SMR开发商，其50兆瓦和77兆瓦设计已获批准。

尽管NuScale在先进反应堆领域领先，但实际部署仍需多年。目前公司只有一个已获最终投资决定的在建项目——罗马尼亚的Doicești小型模块化反应堆项目，该项目于今年早些时候做出最终投资决定，但首个模块预计要到2033年才能投入运行。

为扩大业务，NuScale正寻求更多客户承诺，并与ENTRA1合作，后者作为合作伙伴和融资方，将NuScale Power Modules打包成ENTRA1 Energy Plants出售给电力运营商。公司还与田纳西河谷管理局（TVA）达成合作协议，计划在该地区部署高达6吉瓦的NuScale SMR容量（约72个模块），但目前尚无最终协议。ENTRA1和TVA正在推进购电协议的最终敲定，若达成将成为NuScale业务的重大催化剂。

8月6日，NuScale宣布与Curio和Framatome签署谅解备忘录，评估SMR的集成闭环核燃料循环解决方案，包括开发先进反应堆的燃料循环基础设施，并探索利用Curio的专有核回收工艺处理乏燃料。

分析认为，NuScale的先进反应堆有望重塑核能部署方式，为数据中心提供现场电力，但投资者希望看到公司获得坚实的客户承诺并建立核燃料供应链。然而，NuScale的Power Modules无法满足AI数据中心的即时电力需求，其技术最早要到2030年代初才能部署，因此被视为高度投机性的长期投资标的，而非解决当前电力紧张的短期方案。

截至8月10日，NuScale股价报9.26美元，当日下跌5.75%，市值约34亿美元，52周波动区间为7.21至57.42美元。公司上一季度营收同比暴跌99%，但股价年内仍小幅上涨。