英伟达（Nvidia）与 AMD 在 AI 芯片市场的竞争格局正发生显著变化。根据最新季度财报数据，英伟达的营收在两年内近乎增长三倍，而 AMD 的增长则相对停滞，两者之间的差距持续扩大。这一趋势引发了对 AMD 竞争地位的质疑。

英伟达主要业务是设计和供应先进的图形、计算和网络解决方案，广泛应用于游戏和高性能计算领域。最近，英伟达与日本政府合作启动了一个国家基础设施工厂，并报告了截至 2026 年 4 月 26 日的季度净利润率达 72%。AMD 则主要开发高性能微处理器、芯片组和图形处理器，面向个人电脑、游戏主机和服务器市场。AMD 最近推出了下一代计算产品组合，并获得了多项大规模基础设施订单，其截至 2026 年 3 月 28 日的季度净利润率为 14%。

从季度营收数据看，英伟达从 2024 年第三季度（截至 2024 年 7 月）的 300 亿美元增长至 2026 年第二季度（截至 2026 年 4 月）的 816 亿美元，两年内增长近三倍。同期，AMD 从 2024 年第三季度（截至 2024 年 9 月）的 68 亿美元增长至 2026 年第一季度（截至 2026 年 3 月）的 103 亿美元，增长幅度相对有限。值得注意的是，英伟达在 2026 年第二季度的营收已远超 AMD 最近季度的营收，差距十分明显。

尽管 AMD 的营收增长相对缓慢，但其股价表现却十分强劲。截至 2026 年 8 月 3 日，AMD 股价年内上涨超过 120%，而英伟达股价同期仅上涨约 10%。分析认为，AMD 的上涨潜力可能更大，部分原因是其与 Meta Platforms 等公司的合作扩大。然而，英伟达在连续超出华尔街预期后，市场对其要求更高，任何执行上的瑕疵都可能影响股价。

对于投资者而言，营收是衡量公司规模和市场需求的基础指标。英伟达的强劲增长凸显了其在 AI 芯片领域的主导地位，而 AMD 的追赶难度正在加大。尽管 AMD 在年度增长上表现稳定，但季度增长节奏与英伟达相比仍有差距。未来，两家公司在 AI 基础设施领域的竞争将如何演变，值得持续关注。