周五美股三大指数震荡收高，亚马逊财报强化了市场对AI投入开始兑现的预期，抵消了苹果疲弱指引及美债利率上行的压力。标普500指数收涨0.70%，报7489.72点；纳斯达克指数涨1%，报25373.85点；道琼斯工业指数涨0.53%，报52485.03点。中概股表现跑赢大盘，收涨1.47%，全周累计上涨8.09%，7月累计上涨12.84%。

个股方面，亚马逊收涨15%，创2012年以来最大单日涨幅。此前亚马逊宣布已完成对OpenAI共500亿美元的全额投资，持股约5%，并承诺向Anthropic最高投资330亿美元，以推动自研Trainium芯片渗透并巩固AWS市场地位。苹果则收跌7.4%，创2025年4月以来最大单日跌幅，因公司给出疲弱指引。

存储芯片板块表现疲软，美股存储芯片指数跌1.58%，全周累计跌5.30%，7月累计跌近30%。SK海力士跌3.54%，美光跌5.90%。尽管AI需求旺盛，但存储芯片价格波动及前期涨幅过大引发获利回吐。

美债收益率全线上行，10年期美债收益率升约6个基点至4.74%，月内飙升逾30个基点，创2005年以来最大七月涨幅。30年期美债收益率走高5.57个基点，报5.271%，创2007年7月以来新高。美元指数倒V反转，微跌0.1%；美元兑日元跌1%，跌破158关口，创5月份以来最大盘中跌幅。

商品市场方面，现货黄金跌1.27%，报4051.30美元/盎司，全周大致持平，7月累计上涨0.53%。现货白银跌1.89%，报57.87美元/盎司。铜期货涨0.63%，7月累计涨5.76%。WTI原油涨近1.3%，报84.67美元/桶，全周累计下跌5.19%，但7月主力合约累计涨22.23%。

宏观层面，中国央行部署下半年八大重点，定调适时调整货币政策、加力扩内需。海外方面，特朗普暂缓打击伊朗，称美伊将于3日举行谈判，地缘风险暂时缓解。此外，美国财政部罕见下场，与日韩联手实施近三十年来最大规模协调外汇干预，以稳定日元和韩元汇率。

对于AI产业投资者而言，亚马逊财报验证了AI资本开支正转化为实际回报，云计算业务增长强劲。高盛数据显示，标普500剔除一次性项目后EPS同比大增26%，AI基础设施贡献约三分之一盈利增长，云巨头云业务增速飙至48%。市场正重新定价AI赢家，更关注企业将AI转化为收入、利润和现金流的能力。