微软将于周三美股收盘后公布2026财年第四季度（截至6月30日）财报。根据LSEG的共识预期，分析师预计微软当季营收将同比增长14.6%，并在下一季度（9月季度）进一步加速至15.4%的增速。市场最为关注的是微软是否会效仿谷歌母公司Alphabet，上调其资本支出和融资租赁预测。Alphabet上周已将其2026年资本支出区间上限提高了150亿美元。Visible Alpha调查的分析师目前预计微软的资本支出为1905亿美元，略高于该公司4月给出的1900亿美元指引。

微软股价在2026年迄今已下跌约19%，而同期标普500指数上涨了8.5%。投资者今年对长期软件股普遍持谨慎态度，担忧生成式AI模型可能带来的颠覆性影响。德意志银行分析师在近期报告中指出，微软与OpenAI的合作关系正面临集中度风险，尤其是随着开源模型的崛起。微软曾在1月披露，其6250亿美元的商业履约义务中约45%与OpenAI相关。

在算力分配上，CEO萨提亚·纳德拉一直在平衡Azure云服务、AI研究和Microsoft 365 Copilot等应用的需求。如果研究团队获得更多AI芯片用于模型训练，可供云客户使用的芯片就会减少。CNBC和StreetAccount调查的分析师预计，Azure在固定汇率下的增速约为40%至40.2%。

财报电话会议将于美国东部时间下午5:30开始，届时高管将讨论业绩并发布未来指引。分析师Gabelli的John Belton此前评论称，市场已认定微软Azure“不是一个令人兴奋的业务”。此外，微软在本季度推出了高性价比的AI编程模型，任命LinkedIn高管Dan Shapero负责该商业社交网络，并下调了Xbox Game Pass的订阅价格。