Zacks Investment Research 近日发布分析报告，认为随着英伟达（NVDA）股价增长放缓，AI 基础设施领域的另外两家公司——美光科技（MU） 和 台积电（TSM） 有望在未来实现超越。报告指出，尽管英伟达的 AI 芯片需求依然强劲，但其股价今年迄今仅上涨 10.9%，反映出市场对其高预期的消化以及增长动能的减弱。

报告分析，英伟达面临多重挑战：超大规模云服务商的 AI 支出可能放缓、来自 AMD 的竞争加剧，以及美国对华先进芯片出口限制和地缘政治紧张局势持续制约其增长潜力。在此背景下，投资者正将目光转向 AI 基础设施供应链中其他具有强劲增长趋势的领军企业。

美光：AI 内存需求驱动爆发式增长

随着超大规模云服务商加大 AI 基础设施投入，对美光 高带宽内存（HBM） 芯片的需求激增。HBM 芯片因其高效处理复杂 AI 工作负载且功耗更低而备受青睐。据美光财报，2026 财年第三季度公司营收达 414.6 亿美元，环比增长 74%；第四季度营收预计进一步升至 500 亿美元，受益于 AI 内存需求的持续强劲。

高价值内存产品销量增长及定价能力提升，推动美光第三季度毛利率从去年同期的 37.7% 跃升至 84.6%。此外，与 Anthropic 的战略协议及稳健的现金状况增强了公司长期需求可见性。报告显示，美光当前财年预期盈利增速高达 790.8%，Zacks 对其每股收益（EPS）的共识预期为 73.85 美元，同比增长 501.9%。

台积电：先进制程与高利润率支撑长期增长

台积电 2026 年第二季度财报显示，营收达 1.27 万亿新台币，同比增长 36%，环比增长 12%。管理层预计第三季度营收将实现双位数环比增长。净利润为 7065.6 亿新台币，同比增长 77.4%，环比增长 23.4%，盈利增速超过营收，凸显其强劲盈利能力。

台积电在先进半导体制造领域的领导地位使其成为 AI 生态系统的基石。第二季度 净利率达 55.6%，显著高于多数半导体同行，反映出其技术领先、运营效率及强大定价权。当前财年预期盈利增速为 50.7%，Zacks 对其 EPS 的共识预期为 16.21 美元，同比增长 47.1%。

两家公司目前均获得 Zacks #1（强力买入）评级。分析认为，随着 AI 投资从芯片设计向存储与制造环节延伸，美光和台积电有望凭借强劲的增长趋势继续超越英伟达的表现。