台积电即将于本周四（7月16日）召开2026年第二季法说会，外资圈已提前密集出具最新报告，几乎一面倒地给予最高评级，并将目标价调升至2888元至3800元区间，显示市场对这家晶圆代工龙头的乐观情绪在会前达到高点。

根据各家已发布的报告，花旗银行最为激进，维持“买入”评级的同时，将目标价直接上看3800元。其他外资同样不遑多让：瑞银给予3400元目标价，摩根大通为3100元，高盛为3000元，广发证券为2900元，摩根士丹利则给出2888元。本土法人也加入看多行列，目标价喊至3500元。这些数字背后，是分析师对台积电在AI时代近乎垄断的先进制程地位的一致认可。

支撑这波看多情绪的，是台积电刚出炉的亮眼营收数据。公司于法说会前一日公布6月合并营收约4426.8亿元新台币，月增6.2%，年增高达67.9%，再度刷新单月历史纪录。整个第二季营收达1兆2703.8亿元，超越公司原先财测的高标。累计2026年上半年营收已达2兆4044.84亿元，较2025年同期成长35.6%。这些数字为外资的乐观预期提供了坚实的基本面依据。

本次法说会最受瞩目的焦点，在于台积电是否会进一步上修全年营收成长目标，以及给出更积极的2026年营收展望和长期营收年复合成长率。另一个重头戏则是资本支出的调整方向。市场已传出风声，资本支出预估可能调升至750亿至800亿美元，但各家外资对数字和时间点的看法存在明显分歧。

摩根士丹利预期台积电将把2026年营收年增率上修至接近40%，但资本支出可能仅达原先520亿至560亿美元区间的上缘，即560亿美元。花旗则认为今年资本支出不变，但2027年和2028年将大幅拉高至750亿至800亿美元。摩根大通的预测更为积极，认为2026至2028年资本支出将分别达到580亿、780亿和840亿美元。瑞银的预估则进一步拉高到600亿、800亿和950亿美元。高盛对2027年的预估与摩根大通一致，为780亿美元。广发证券预计2026年和2027年分别为560亿和730亿美元，本土法人则认为2026年落在560亿至570亿美元，2027年达到750亿美元。

这些资本支出数字的差异，反映出分析师对台积电未来数年扩产节奏的不同判断。更高的资本支出意味着更积极的建厂和扩产计划，尤其是在2纳米以下先进制程和先进封装领域，这直接关系到英伟达、AMD、博通等AI芯片大厂未来几代产品的产能保障。

此外，近期市场传出英伟达可能暂时放弃台积电的COUPE（芯片上光学互连）解决方案，转而采用高塔半导体的硅光子平台，这一消息也为本次法说会增添了不确定性。市场将密切关注台积电管理层对此传闻的回应，以及公司在硅光子技术路线上的最新进展。

整体来看，台积电本次法说会承载着市场对AI算力供应链未来数年走向的高度期待。从营收动能到资本支出规模，从先进制程进度到客户关系变化，每一个议题都可能成为影响全球半导体板块短期波动的关键变量。