在半导体板块整体遭遇抛售的交易日里，英伟达股价展现出罕见的抗跌韧性，期权市场更释放出强烈的看涨信号。

周二，费城半导体ETF单日跌幅超过5%，芯片股普遍承压，但英伟达股价顽强收涨，与大盘走势形成鲜明对比。期权市场数据显示，当日英伟达看涨期权成交量突破150万张，而看跌期权成交量不足69万张，买入看涨期权的数量是看跌期权的两倍以上。这一偏度表明，尽管股价近期持续在200美元附近震荡，部分交易员正大举布局反弹行情。

此轮期权异动的背景，是研究机构SemiAnalysis在X平台发布的一份引发争议的报告。该机构通过六条连续推文披露，英伟达Kyber NVL144机架架构面临重大延迟及多项取消决定，下一代服务器机架产品的量产进度至少落后一年。这一消息对市场情绪造成冲击，英伟达股价自上月底以来始终未能有效突破200美元关口。不过，英伟达方面已对报告内容提出异议，否认相关指控。

尽管争议未消，200美元价位在过去数个交易日显示出较强支撑，股价持续受200日均线托底。当前英伟达股价较5月历史高点下跌约17%，年内涨幅收窄至约4%，表现明显落后于市场此前预期。部分投资者已将注意力转向内存芯片制造商等其他AI细分赛道，但期权市场的资金流向显示，仍有一批交易员坚信英伟达短期内将迎来转机。

据ThinkorSwim平台数据，周一期权市场已出现类似看涨偏向。当日英伟达期权总权利金约达6亿美元，其中约三分之二与看涨期权挂钩，看涨期权买入量几乎是看跌期权的三倍。一组尤为引人注目的交易显示，疑似由单一交易员发起的系列操作，累计买入350万美元、行权价为200美元、7月底到期的看涨期权合约。按成交时约7美元的单价计算，这批合约需要英伟达股价在月底前再涨约5.5%方能盈利。

与英伟达个股的看涨情绪形成反差的是，半导体ETF SMH的期权结构呈现截然不同的面貌。该ETF看跌期权成交量以近4比1的比例压倒看涨期权，交易员买入约3.3万张看跌期权，而看涨期权买入量仅约7300张。这一对比凸显出市场对芯片板块整体走势依然审慎，资金更倾向于在板块龙头身上进行选择性押注。

据SpotGamma数据，截至发稿，英伟达期权成交量排名前五的合约清一色为周三到期的看涨期权，其中最活跃的是行权价200美元的合约，成交近17万张，总权利金规模达约1100万美元。这种集中于近月、深度押注200美元关口的期权布局，表明部分交易员预期英伟达近日的企稳走势将演变为一波更明确的上涨行情。

SemiAnalysis的负面报告与期权市场的多头信号形成拉锯，反映出投资者对英伟达前景的分化判断。一方面，Kyber NVL144机架架构若真如报告所言出现延迟，可能拖累英伟达在下一代数据中心基础设施领域的部署节奏，进而影响其与AMD、博通等竞争对手的差异化优势。另一方面，英伟达在AI训练芯片市场仍占据主导地位，现有H100等产品需求旺盛，短期内营收基本盘相对稳固。期权交易员的大额看涨押注，或许正是基于这一基本面支撑，押注争议性消息引发的回调已接近尾声。

英伟达股价能否在月底前有效突破200美元并向上拓展空间，取决于多重因素：公司对SemiAnalysis报告的进一步回应、即将到来的财报季业绩指引，以及宏观层面对科技股估值的影响。期权市场的多头信号提供了观察市场情绪的一个窗口，但最终能否兑现为股价的实质性突破，仍有待市场检验。