24/7 Wall St.分析師Vandita Jadeja在10月12日釋出的評論中，對博通（NASDAQ:AVGO）給出427.99美元的12個月目標價，評級為買入，信心度90%。該機構同時列出2026至2030年的逐年目標價：2026年379.32美元、2027年427.99美元、2028年477.17美元、2029年531.99美元、2030年593.12美元。需要說明的是，這些數字均出自該機構模型，屬於其單方面觀點，不代表本站判斷。

博通的AI業務與輝達走的是兩條路。輝達向所有客戶銷售通用GPU，而博通為少數超大規模雲廠商和前沿實驗室聯合設計定製加速器（XPU）以及連線這些晶片的乙太網路網路，合同覆蓋多代產品。這種模式犧牲了客戶廣度，換來的是收入可見性——該機構稱，這種可見性目前已延伸到2028年。

基本面資料方面，博通第三財季營收同比增長85.5%至295.9億美元，高於市場預期的294.4億美元；非GAAP每股收益3.32美元，超過預期的3.24美元。AI半導體收入增長221%至167億美元，第四財季指引為AI銷售額217億美元、總營收約348億美元。管理層重申2027財年AI收入指引為超過1000億美元，第二季度AI訂單額超過300億美元。

客戶名單持續擴大。該機構提到，博通與谷歌（NASDAQ:GOOGL）有長期TPU協議，為Anthropic提供5吉瓦算力（2027年起），與OpenAI的專案目標到2029年達到10吉瓦，併為Meta Platforms（NASDAQ:META）提供3吉瓦算力至2028年。在6月的財報電話會上，Hock Tan稱XPU和網路的需求「簡直無法滿足」。華爾街共識目標價為531.31美元，包含40個買入和7個強力買入評級，看多情形下目標價為535.73美元。

風險同樣明確。該機構指出，AI業務由少數客戶驅動，Tan也承認谷歌希望供應來源多元化。第二季度毛利率為77.1%，管理層指引將降至約74%，原因是低毛利率的TPU佔比上升；管理層將其描述為產品結構變化而非結構性下滑，同期半導體運營利潤率擴大至62%。債務和對第三方晶圓廠的依賴也是風險點，看空情形下目標價為377.61美元。

估值對比上，該機構稱博通遠期市盈率約19倍，低於輝達的約25倍和AMD的約40倍；同期博通季度營收增速為85.5%，輝達為105.9%，AMD為50.1%。該機構認為，在這一組對比下，其427.99美元的目標價顯得保守。

該機構的模型假設博通繼續執行定製晶片戰略：若吉瓦級部署加速，結果可能更高；若超大規模廠商削減資本開支，結果可能更低。此外，該機構提醒，所有吉瓦級擴張最終都需要電力、冷卻和網路配套，並在一份免費AI基礎設施報告中列出了七家受益供應商。