Alphabet 總裁兼首席投資官露絲·波拉特（Ruth Porat）在加州舉行的《財富》最具影響力女性峰會上表示，隨著企業、政府與平台上的算力需求持續升溫，Alphabet 明年將大幅提高 AI 相關資本支出，並稱這場 AI 軍備競賽仍處於擴張初期。她透露，公司今年預計投入約 2000 億美元擴充 AI 產能，且目前仍受限於可用算力，說明需求已超出既有供給。她強調，這不是短期衝刺，而是會延續相當長時間的佈局。

這一表態的背景是 Alphabet 今年 7 月已將 2026 年資本支出預測上調至最高 2050 億美元，當時引發市場強烈反應，隔日股價重挫逾 6%。財務資料上，公司第二季資本支出達 449 億美元，主要用於支撐 AI 的技術基礎設施，這也使自由現金流轉為 負 59 億美元，創下公司上市逾 20 年來首見。換言之，Alphabet 正用短期現金流承壓，換取 AI 算力與基礎設施的長期卡位。

面對質疑，波拉特並不認同。針對 Jefferies 全球股票策略主管克里斯·伍德（Chris Wood）警告 AI 熱潮恐導致“資本毀損”的看法，她回應稱，只要市場對算力與 AI 工具的需求依然強勁，就不能斷言這些投資無法帶來回報。她認為，企業取得合理報酬的關鍵，一是在於為合作伙伴創造價值、帶動營收成長，二是更有效率地提供算力。她補充，Alphabet 的策略建立在多年判斷之上，從 Google 在 2016 年由“行動優先”轉向“AI 優先”開始，如今的鉅額支出正是當年佈局的延伸；真正能長久站穩的投資必須為長期成長做準備，等到需要產能時才行動往往已經太晚。

擴張的另一面是落地阻力。波拉特坦言，資料中心擴張引發的“鄰避效應”反彈確實存在，並引用蓋洛普調查指出，約 71% 的美國民眾不希望住家附近興建資料中心。為此，Alphabet 正積極投資核能、地熱、太陽能與風能等替代能源；同時與福特（Ford）、黑石（Blackstone）和 Carhartt 共同成立技能培訓聯盟，培養電工、焊工等基建所需人才，以降低外界對大型 AI 建設的擔憂。

從產業視角看，波拉特的表態把兩條線索綁在一起：一是算力供給仍是瓶頸，頭部雲廠商的資本開支尚未見到收斂訊號；二是電力、土地與社群關係正成為資料中心擴張的硬約束，能源與技能人才因此被納入 AI 基建的配套議程。對關注 AI 產業鏈的讀者而言，這類超大規模支出會牽動晶片、伺服器、網路裝置、電力裝置與工程建設等上下游，但現金流由正轉負也意味著股東回報與再投資之間的張力在上升。

波拉特最後以自身在 2008 年金融危機期間的經驗提醒，企業必須及早找出最大風險並加以防範。她認為，對當今科技巨頭而言，最大的脆弱點就是在 AI 競賽中落後——一旦競爭對手捷足先登、先一步接觸客戶，企業就可能流失得來不易的競爭優勢。