寧德時代正把電池生意賺來的錢，投向一個遠比動力電池更寬的版圖。繼今年6月以50億元成為DeepSeek第二大外部投資人後，這家動力電池龍頭近日又被曝出領投DeepSeek新一輪近千億元融資。據媒體統計，2026年以來寧德時代已跨界投入超過百億元，觸角覆蓋AI大模型、資料中心、高壓直流（HVDC）供電與儲能系統，甚至伸向核聚變。

這一系列動作背後，是創始人曾毓群對公司的重新定位。他曾公開表示，要搭起新能源時代的「四梁八柱」，電池只是其中一根柱子；一些能力內生沒那麼快，所以會通過併購補齊。有評論將這一路徑與輝達類比：輝達以GPU為支點，一邊投資模型、雲端計算和應用公司擴大算力需求，一邊把計算平台嵌入整個AI產業鏈；寧德時代則試圖以電池為支點，把能力延伸至算力、電力與能源基礎設施。

向上遊，寧德時代走的是股權加長期協議的路子。2022年鋰價高企時，車企與電池廠曾就利潤分配公開互相抱怨，此後寧德時代加快對礦產資源的佈局，從江西宜春的鋰雲母、四川的鋰輝石，到剛果（金）的銅鈷礦、印尼鎳礦和非洲鋰礦專案。2023年後鋰價下行，礦業投資有所收縮，但今年4月公司又宣佈擬成立註冊資本300億元的時代資源集團，整合旗下礦業資產。同時，它還入股磷酸鐵鋰供應商富臨精工子公司江西昇華、磷酸鹽正極材料供應商湖南裕能，並投資電源管理晶片供應商芯邁半導體，以加強與供應鏈的繫結。

向下遊，寧德時代先後投資阿維塔、北汽新能源、極氪、智己、哪吒和奇瑞等車企，2021年出資7.7億元成為阿維塔第二大股東；又與上汽、廣汽、吉利、長安等成立合資電池公司，並與賽力斯探索「廠中廠」合作。在換電、自動駕駛等領域，它投資哈囉換電、享道出行、嬴徹科技、哈囉Robotaxi，與滴滴成立換電合資公司，並推進對蔚來能源不超過25億元的戰略投資。此外，它還投資峰飛航空把電池送上eVTOL，與濟寧能源合資進入純電貨船，與易控智駕、臨工重機合作把電動化推向無人礦山和工程機械。

儲能是寧德時代在動力電池之外成長起來的第二支點。2018年其儲能業務收入僅1.89億元，到2025年已增至624.40億元，全球市場份額達30.4%，連續五年位居第一。2026年上半年，儲能電池系統收入進一步達到532.61億元，半年已做出上一年全年約85%的收入。為深入專案端，寧德時代投資永福股份，與國家電網、中國能建等成立合資公司，並通過時代綠能進入風電、光伏和儲能專案。2025年末，它參股總投資152.73億元的丹巴水電站；2026年7月，又與雅礱江公司共同投資總額333.94億元的牙根二級水電站。

2026年，寧德時代沿著「電往哪裡去」的邏輯密集押注AI算力用電。4月，公司擬出資約41億元獲得中恆電氣控股股東中恆科技49%的股權，補充資料中心高壓直流供電、電力轉換和供配電能力；一個月後，其關聯資本方又斥資約9.42億美元收購資料中心運營商世紀互聯最多38.1%的股份，並於9月完成交割。從電源裝置、資料中心一路投到大模型，其資本正沿AI用電鏈條逐層深入。

這一佈局與AI資料中心用電需求的膨脹相呼應。TrendForce集邦諮詢預測，2026年起全球電網供電能力將逐漸跟不上資料中心電力需求，2028年後缺口進一步擴大；到2030年，全球資料中心電力需求容量預計達490.7GW，供需缺口高達268GW。對寧德時代而言，每一座新增的AI資料中心既是新的用電大戶，也可能成為新的儲能客戶。

更遠的落子還包括具身智慧與核聚變。2025年6月，寧德時代與旗下溥泉資本領投具身智慧企業銀河通用11億元融資；2026年6月領投核聚變企業貝塔聚變種子輪，7月又以數億元繼續領投其新一輪融資。

資本佈局也開始在財報上體現。2026年上半年，寧德時代投資收益為61.53億元，較上年同期翻了一倍有餘，相當於利潤總額的11%，其中聯營和合營企業貢獻57.22億元。截至2026年上半年末，其長期股權投資賬面價值達702.55億元。同期電池系統產能利用率達94.86%；今年前五個月，其全球動力電池市場份額達40.2%，同比增加2.2個百分點。

在車企「去寧化」聲浪漸起的背景下，寧德時代這套資本網路越密，競爭對手可擠入的縫隙就越少。有評論認為，曾毓群或許比黃仁勳更早意識到，要向一條產業鏈「收稅」，需要付出多少籌謀。