Motley Fool 刊發的一篇評論認為，在每天成交最活躍的名單裡挑選一隻可以安心持有五年的股票，作者的選擇是微軟，理由不是交易量本身，而是交易量背後正在發生的業務變化。

文章先給出一組對比資料：據 Yahoo! Finance，微軟日均成交約 2700 萬股，而據多家行情追蹤機構，輝達日均成交超過 1.2 億股，特斯拉約 4100 萬股，蘋果接近 5500 萬股。作者解釋，這些大盤股同時出現在活躍榜上，很大程度上是因為它們被幾乎所有主要指數基金和 ETF 持有，資金進出標普 500 或納斯達克時會被一併帶動，因此大部分成交量只是短期資金在幾個熟悉程式碼之間來回。

在作者看來，真正值得關注的是基本面。文章援引微軟最近一個財季（2026 財年第四季度）的資料：營收 900 億美元，同比增長 18%；微軟雲收入增長 27% 至 593 億美元；Azure 增長 43%，超出分析師預期，原因是更多企業把 AI 工作負載接入已有的微軟伺服器基礎設施。整個財年，Azure 營收首次突破 1000 億美元，增長 41%，微軟雲全年營收超過 2140 億美元。

評論重點討論了微軟在 AI 與雲上的投入規模。管理層給出的日曆年 2026 年資本開支指引約為 1750 億美元，低於此前 1900 億美元的估算，作者稱這一下調源於公司對自有資料中心與租賃容量組合的會計處理方式做了細化，並非實際支出減少。僅最近一個季度，資本開支與融資租賃合計 410 億美元，同比增長 69%，首席財務官 Amy Hood 在財報電話會上確認了這一數字。作者認為，如此規模的資金投向 GPU、資料中心和 AI 負載實際執行的物理基礎設施，只有在需求存在的前提下才說得通。

需求側的佐證包括：微軟 AI 業務年化收入執行率已超過 370 億美元，同比增長 123%；即便剔除與 OpenAI 關係的影響，商業訂單仍增長 18%；商業剩餘履約義務（已簽約但尚未交付的收入）增長 84% 至 6780 億美元，完全剔除 OpenAI 後仍增長 25%。作者稱，其中約 30% 將在未來 12 個月內轉化為收入，這意味著各行業客戶正在與微軟簽署多年期協議，而非依賴單一 AI 合作。

文章也承認風險：2026 年微軟股價曾因市場擔心 AI 支出超前而出現 15% 至 20% 的回撤，1750 億美元仍是一筆若需求降溫就可能顯得過大的押注。但作者認為 Azure 增速持續高於整體雲市場，加上 6780 億美元的合同儲備，構成了持有信心的來源。

需要說明的是，這是一篇個人觀點評論，其中的判斷與選擇屬於作者本人，不代表本站立場。