英伟达正走向自2012年以来最长的周线连跌纪录。截至周四收盘，这家芯片巨头股价已连续第六周走低，期间累计跌幅达29%，市值蒸发约1.6万亿美元，并在此期间被苹果超越、跌出全球市值最高公司之列。周四单日股价再跌4.3%，使本周累计跌幅扩大至11%。

市场抛压并非始于本周。上周英伟达股价已下跌约9%，部分压力来自中期选举结果——民主党取得一系列胜利，且多项可能放缓人工智能基础设施建设的公投措施获得通过。更早几周，对利率上行的担忧令债务负担较重的企业承压，英伟达随整个AI交易板块一同走低。尽管英伟达本身盈利丰厚，但其部分大客户（如新型云服务商）高度依赖债务市场融资。

本周的导火索是管理层剧变。黄仁勋于周四辞去CEO职务，此前其两段婚外情被公开——一段涉及一名被指为中国间谍的人士，另一段涉及公司内部员工。董事会已任命首席财务官Colette Kress为临时CEO，同时启动正式继任者的遴选。黄仁勋联合创办英伟达并执掌公司33年，其离任被市场视为一个时代的转折。

分析师普遍认为短期不确定性上升。D.A. Davidson分析师Gil Luria在周四报告中写道，黄仁勋的离任意味着未来几个月英伟达将经历充满挑战的过渡期。他将目标价从300美元下调至200美元，但维持买入评级，并认为市场已对这一过渡作出适当调整。Oppenheimer分析师则在同日报告中指出，即便预计公司业绩稳健，短期内基本面可能退居次席，黄仁勋的离开可能带来持续的股票抛压。

接任临时CEO的Kress面临紧迫考验。英伟达定于下周二公布季度业绩，据LSEG数据，分析师预计营收同比增长91%至1089亿美元，较2022年同期（OpenAI推出ChatGPT、开启生成式AI时代之前）增长约18倍。这一高预期与当前管理层动荡形成鲜明对照，市场将密切关注Kress对业务前景、客户订单及战略连续性的表态。

从产业链视角看，英伟达的波动不仅关乎自身估值。作为AI芯片的核心供应商，其股价走势常被视为AI资本开支周期的风向标。此次CEO更替恰逢市场对AI基础设施投资回报周期、利率环境及政策不确定性进行再定价的阶段，投资者对算力需求可持续性的敏感度明显上升。临时管理层的执行力、继任者遴选进展以及下周财报的指引，将成为短期内的关键观察点。