欧洲股市周五从纪录高位小幅回落，结束了此前连续四个交易日的上涨势头。泛欧斯托克600指数盘中下跌0.2%，德国DAX指数下滑0.3%，法国CAC 40指数下跌0.2%，伦敦富时100指数则基本持平。尽管如此，斯托克600指数本周仍有望录得2.4%的涨幅，这将是该基准指数自六月以来表现最佳的一周。

市场回调的背景是，投资者正在消化美联储利率路径上迅速强化的鹰派共识，以及人工智能龙头英伟达领导层危机带来的持续冲击。英伟达首席执行官黄仁勋决定卸任的消息震动了全球科技股，英伟达股价本周预计将累计下跌11%。

然而，欧洲市场因其缺乏对超大型科技股的集中敞口，在此轮全球AI交易的大幅轮动中获得了缓冲。欧洲基准指数主要受到防御性板块和“价值型”行业的支撑，同时三季度财报季表现稳健，进一步提振了市场信心。此外，全球原油价格的持续下跌也为欧洲企业资产负债表减轻了压力，油价预计将连续第二周走低。

Ranmore Fund Management创始人兼投资组合经理Sean Peche表示，投资者需要在浪潮崩溃前退出，而AI领域正涌动着巨大的浪潮；人们往往假设表现良好的资产会继续走强，但历史证明这并不总是成立。

全球债券市场已大幅调整对美联储年内最后一次政策会议的预期。在十月通胀数据高于预期以及一系列鹰派央行言论之后，市场已完全定价12月将加息25个基点。更引人关注的是，交易员目前认为加息50个基点这一尾部风险情景的概率为15%，而就在上周，这一可能性还几乎被视作零。

地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普表示，华盛顿不再需要与德黑兰达成正式外交协议，并声称美国已对伊朗建立显著的金融杠杆，且成功控制了全球最重要的能源咽喉——霍尔木兹海峡。

随着宏观冲击被初步消化，交易台正将注意力转向周五下午的关键催化剂。投资者正在等待欧元区三季度国内生产总值（GDP）初值数据，市场预期该区域经济增长0.4%，较上一季度的0.6%有所放缓。这一数据将与欧洲央行执委Frank Elderson和Isabel Schnabel的预定讲话一同被仔细审视，以寻找欧洲央行终端利率路径的线索。

稍晚时候，美国生产者价格指数（PPI）的发布可能再次引发跨境波动，该数据是衡量批发通胀的关键指标。紧随其后的是美联储官员Susan Collins和Lorie Logan备受期待的讲话，这些表态可能缓解或加剧市场对50个基点加息的担忧。