KB证券11月2日发布研究报告，预测SK海力士第四季度营业利润将达104兆韩圜，同比增长441%，首次突破100兆韩圜关口，营业利润率预计高达83%，两项指标均有望创历史新高。该机构维持对SK海力士的买入评级及350万韩圜目标价，认为其股价明显低估。

分析师Kim Dong-won在报告中指出，SK海力士股价已较此前高点回落约50%，以2027年预估获利计算，市盈率仅约三倍，估值水平堪比2008年金融海啸时期，与基本面存在明显落差。这一判断的核心依据是DRAM与NAND Flash出货量及平均售价同步攀升，带动盈利进入爆发期。

从全年维度看，KB证券预计SK海力士2026年营业利润为285兆韩圜，2027年进一步升至470兆韩圜，同比增长65%。支撑这一预测的是中长期订单能见度：客户已通过长期供货合约锁定2027年及2028年逾半数记忆体产能，规划至2029年的DRAM和HBM产能也几乎被预订一空。

与盈利增长相配套，SK海力士宣布2026年将投入100兆韩圜（约755亿美元）回馈股东，其中包括至少30兆韩圜现金股利和逾60兆韩圜库藏股。KB证券认为，强劲获利叠加扩大的股东回报，将成为支撑估值修复的关键因素。

从产业背景看，AI训练与推理需求持续拉动HBM等高带宽内存的消耗，存储原厂的产能分配与定价能力随之增强。SK海力士作为HBM主要供应商之一，其盈利弹性与订单锁定情况，被视为观察AI算力产业链景气度的重要窗口。不过，券商预测基于当前价格与需求假设，存储行业历史上具有较强周期性，产能扩张节奏与客户资本开支变化仍是后续需要跟踪的变量。