台积电在 10 月 15 日交出超预期并上调指引的第三季度财报后，被 Zacks 投资研究评为最高一档的「强力买入」（Zacks Rank #1）。Zacks 分析师 Benjamin Rains 在 10 月 19 日的评论中指出，台积电股价已较 10 月初的历史高点回落约 14%，目前正在技术支撑区域企稳，并尝试重新站上 50 日均线。
该评论的宏观背景是，科技、半导体与 AI 股票在周一集体反弹，市场试图推动纳斯达克指数重回 50 日均线上方，迎接本周晚些时候 Meta、特斯拉等大型科技公司的财报。作者认为，在经历一波 AI 恐慌引发的抛售后，投资者或许可以重新关注科技与 AI 受益股，因为最重要公司的核心基本面依然强劲，尽管部分投机性较强的个股已出现裂痕。
从盈利增长角度看，Zacks 预计标普 500 第三季度整体盈利将同比增长 24.6%，营收增长 11.8%；即便完全剔除科技板块，盈利增速仍达 14.5%。16 个 Zacks 板块中有 15 个预计实现同比增长。作者强调，第三季度的强劲表现已在很大程度上被市场定价，因此第四季度及以后的指引更为关键——第四季度盈利增速预期已从 7 月初的 23.4% 升至大型银行财报季开始前的 27.7%。
全年来看，标普 500 2026 年盈利预计增长 28.8%，销售额增长 9.8%；2027 年和 2028 年盈利增速预计分别为 19.0% 和 16.9%。利润率方面，标普 500 2026 年利润率预计升至 15.3%，2028 年达 18%，远高于 2021 年峰值 13.2%。科技板块年度利润率预计 2026 年达 30.3%，2028 年达 32.8%，是 2010 年 15.6% 的两倍，也高于 2021 年疫情后繁荣期的 20.7%。
回到台积电本身，文章称其堪称全球最关键的科技公司之一，几乎为英伟达及大多数 AI 巨头制造所有尖端半导体。作为纯晶圆代工厂，台积电据报占据全球芯片代工市场 60% 的份额，以及先进半导体制造 90% 的份额。数十年来，台积电通过赢得苹果、英伟达、AMD、高通等客户的信任，在先进制程领域建立了难以逾越的护城河；这些巨头依赖台积电的规模与专业能力，也因为台积电并不涉足芯片设计、不会与客户竞争。
台积电正通过在美国、日本等地扩产来应对地缘政治这一潜在短板。第三季度，台积电盈利增长 58%，营收增长 41%。公司表示，3 纳米芯片出货占晶圆总营收的 33%，高于去年同期的 23%；更先进的 2 纳米芯片占比达 8%，高于第二季度的 3%。考虑到 2 纳米技术直到 2025 年第四季度才开始量产，这一爬坡速度相当强劲。台积电定义的先进技术（7 纳米及以上）占晶圆总营收的 79%，高于去年同期的 74%。管理层在 10 月 15 日上调指引，理由是「领先制程技术需求持续强劲，包括 2 纳米技术的快速爬坡」。
台积电今年早些时候曾表示，预计 2026 年营收增长 30%，2024 至 2029 年的复合年增长率约为 25%。在连续三个季度超预期并上调指引后，其 2026 年展望可能进一步改善。Zacks 预计台积电 2026 年营收增长 41%，2027 年再增 33% 至 2280 亿美元，较 2025 年约 1220 亿美元增加逾 1000 亿美元，是 2023 年的三倍多。盈利方面，预计 2026 年增长 59%，2027 年增长 29%，2027 年每股收益达 21.85 美元，较 2025 年的 10.65 美元翻倍。
过去 20 年，台积电股价涨幅约 4300%，是 Zacks 科技板块涨幅的四倍。这家派息芯片制造商拥有强劲的资产负债表和大量现金。过去一年，台积电股价跑赢整个「科技七巨头」，过去十年则跑赢其中五家，仅落后于特斯拉和英伟达。作者称，投资者可以在较 10 月初高点回落约 14% 的位置买入，Zacks 平均目标价意味着 29% 的上行空间。
需要说明的是，上述评级、目标价与盈利预测均来自 Zacks 分析师的观点，属于第三方研究判断，不代表本站立场。