台积电（TSM）最新公布的第三季度业绩显示，营收达到467亿美元，环比增长16.2%，超过了公司此前指引区间的高端。首席执行官魏哲家在业绩沟通中表示，当前市场需求依然高于供给，公司正在努力缩小这一缺口。

从指引看，增长势头并未放缓。台积电预计下一季度营收将在523亿至543亿美元之间，以中值计算，较去年同期高出约58%。公司还预计2026年全年营收增速约为44%。

为跟上需求，台积电正在大举投资。2026年资本预算定为600亿至640亿美元，全球范围内有近20座晶圆厂正在推进中。其中，2纳米制程产能计划在2027年实现翻倍以上增长，位于美国亚利桑那州的第二座工厂预计于2027年第三季度开始量产。

不过，扩张也带来利润端的压力。由于2纳米制程开始爬坡，第三季度毛利率下降了1.3个百分点至66.4%，营业利润率则为58.7%。海外工厂同样会拖累利润率，公司预计今年影响约2个百分点，未来几年影响在3到4个百分点之间。

从业务结构看，高性能计算（HPC）占第三季度营收的68%，凸显AI需求对台积电业务的驱动作用。魏哲家表示，没有看到需求放缓的迹象。据CNBC报道，2025年台积电前十大客户贡献了78%的营收，这意味着中小型初创公司需要与巨头争夺产能。部分芯片设计公司寻求第二供应来源，这可能给三星和英特尔带来机会。

魏哲家还提到，不断上涨的零部件价格正在伤害消费类和价格敏感型市场。因此，公司在规划2027年时保持谨慎，新工厂带来的利润率压力也是现实存在的。

整体来看，台积电当前的核心问题在于：公司能否以足够快的速度建设产能，以匹配AI需求的增长。管理层给出的答案是，需求仍领先于供给。

市场层面，TIKR汇总的数据显示，台积电股价在截至10月16日的六个月里上涨了11%，当日股价为75美元，52周高点为81美元，分析师给出的股价目标为104美元。需要说明的是，上述目标价来自第三方数据平台，属于相关分析人士的观点，不代表本站立场。