博通CEO陈福阳（Hock Tan）公开回应了外界对AI投资放缓的担忧，强调公司的长期AI营收目标没有改变。此前，Anthropic CEO Dario Amodei在一篇周末文章中提出，AI行业应主动限制自身的发展节奏，这一表态引发市场对AI相关资本开支可能降温的联想，而博通正是对这类情绪最敏感的公司之一。

博通股价在9月14日下跌4.8%，当日整个半导体板块同步走弱，iShares半导体ETF下跌5.6%。就在同一天，陈福阳对CNBC《Mad Money》主持人Jim Cramer表示，公司的长期AI营收预测并未发生变化。

Anthropic对博通的重要性远超一般客户。按陈福阳在9月2日第三财季业绩电话会上的说法，博通的AI半导体营收预计将在2027财年升至1150亿美元，并在2028财年翻倍至2300亿美元。他当时还表示，Anthropic有望在2027年成为博通最大的定制芯片客户，并在此后保持这一地位；Anthropic计划在2027年部署5吉瓦的博通下一代TPU v8i芯片，并在2028年再增加10吉瓦的清晰路径。

这并非陈福阳的表态第一次引发博通股价大幅波动，而历史表现好坏参半。博通在6月公布了一份强劲财报，营收创纪录、AI销售实现三位数增长，但股价却在单个交易日内下跌超过12%，创下一年多来最大单日跌幅。原因是陈福阳重申而非上调公司既有的1000亿美元AI半导体目标，令原本期待上调的投资者失望。到了9月的第三财季电话会，陈福阳彻底扭转了这一模式，将2027财年目标上调至1150亿美元，并新增2028财年2300亿美元的数字。这也提醒市场，博通股价对陈福阳的表态与投资者预期之间的落差高度敏感，无论方向如何。

对冲基金对博通的持仓略有下降，从第一季度的173家降至第二季度的170家；空头头寸占流通股比例仅为1.08%，处于低位，显示尽管近期因AI放缓担忧而出现波动，市场对公司的看空情绪仍然有限。

陈福阳的公开信心建立在已经给出的指引数字之上，而非空泛的安抚：1150亿美元的2027财年目标和2300亿美元的2028财年目标，是在Amodei文章发表仅两周前才设定的；此外还有上调后的全年AI营收指引，以及已在财报中体现的221%同比增长率。Anthropic自身承诺的部署计划——2027年5吉瓦、2028年再增10吉瓦的路径——提供了有意义的可预见需求，而非纯粹的目标愿景，使博通在更广泛的AI节奏之争如何演变之外，仍能看到相对确定的需求。

不过，博通对单一客户的集中度较高，Anthropic有望成为其最大的定制芯片买家，这意味着Anthropic自身资本开支计划的任何变化，都会对博通产生显著影响。若Amodei提出的主动放缓主张获得支持——无论是通过行业自愿协作还是最终的监管压力——都可能影响已签约之外的未来产能承诺速度，即便现有部署计划保持不变。

从观察角度看，博通第四财季业绩电话会中关于Anthropic订单模式的讨论，可能比采访中的安抚更具参考价值。鉴于博通股价历史上更多因指引与预期之间的落差而非基本面数字本身而剧烈波动，市场对AI节奏之争的后续进展预计仍将保持敏感，即便博通已签约的产能承诺没有变化。对关注博通增长轨迹是否真正生变的人来说，Anthropic自身资本开支决策的动向，比行业层面的泛泛评论更值得跟踪。