博通CEO陳福陽（Hock Tan）公開回應了外界對AI投資放緩的擔憂，強調公司的長期AI營收目標沒有改變。此前，Anthropic CEO Dario Amodei在一篇週末文章中提出，AI行業應主動限制自身的發展節奏，這一表態引發市場對AI相關資本開支可能降溫的聯想，而博通正是對這類情緒最敏感的公司之一。

博通股價在9月14日下跌4.8%，當日整個半導體板塊同步走弱，iShares半導體ETF下跌5.6%。就在同一天，陳福陽對CNBC《Mad Money》主持人Jim Cramer表示，公司的長期AI營收預測並未發生變化。

Anthropic對博通的重要性遠超一般客戶。按陳福陽在9月2日第三財季業績電話會上的說法，博通的AI半導體營收預計將在2027財年升至1150億美元，並在2028財年翻倍至2300億美元。他當時還表示，Anthropic有望在2027年成為博通最大的定製晶片客戶，並在此後保持這一地位；Anthropic計劃在2027年部署5吉瓦的博通下一代TPU v8i晶片，並在2028年再增加10吉瓦的清晰路徑。

這並非陳福陽的表態第一次引發博通股價大幅波動，而歷史表現好壞參半。博通在6月公佈了一份強勁財報，營收創紀錄、AI銷售實現三位數增長，但股價卻在單個交易日內下跌超過12%，創下一年多來最大單日跌幅。原因是陳福陽重申而非上調公司既有的1000億美元AI半導體目標，令原本期待上調的投資者失望。到了9月的第三財季電話會，陳福陽徹底扭轉了這一模式，將2027財年目標上調至1150億美元，並新增2028財年2300億美元的數字。這也提醒市場，博通股價對陳福陽的表態與投資者預期之間的落差高度敏感，無論方向如何。

對沖基金對博通的持倉略有下降，從第一季度的173家降至第二季度的170家；空頭頭寸佔流通股比例僅為1.08%，處於低位，顯示儘管近期因AI放緩擔憂而出現波動，市場對公司的看空情緒仍然有限。

陳福陽的公開信心建立在已經給出的指引數字之上，而非空泛的安撫：1150億美元的2027財年目標和2300億美元的2028財年目標，是在Amodei文章發表僅兩週前才設定的；此外還有上調後的全年AI營收指引，以及已在財報中體現的221%同比增長率。Anthropic自身承諾的部署計劃——2027年5吉瓦、2028年再增10吉瓦的路徑——提供了有意義的可預見需求，而非純粹的目標願景，使博通在更廣泛的AI節奏之爭如何演變之外，仍能看到相對確定的需求。

不過，博通對單一客戶的集中度較高，Anthropic有望成為其最大的定製晶片買家，這意味著Anthropic自身資本開支計劃的任何變化，都會對博通產生顯著影響。若Amodei提出的主動放緩主張獲得支援——無論是通過行業自願協作還是最終的監管壓力——都可能影響已簽約之外的未來產能承諾速度，即便現有部署計劃保持不變。

從觀察角度看，博通第四財季業績電話會中關於Anthropic訂單模式的討論，可能比採訪中的安撫更具參考價值。鑑於博通股價歷史上更多因指引與預期之間的落差而非基本面數字本身而劇烈波動，市場對AI節奏之爭的後續進展預計仍將保持敏感，即便博通已簽約的產能承諾沒有變化。對關注博通增長軌跡是否真正生變的人來說，Anthropic自身資本開支決策的動向，比行業層面的泛泛評論更值得跟蹤。