花旗在周二发给投资者的研报中表示，半导体股近期的回调看起来是一个买入机会，该行认为市场对AI支出放缓的担忧被夸大了。这份研报由Sam Boughedda报道，发布于2026年9月15日。

花旗指出，英伟达与博通的管理层都对这些担忧进行了反驳，强调底层基础设施需求依然强劲，这与花旗建设性的看法一致。其中，博通首席执行官陈福阳重申了对公司2027财年AI半导体营收目标1150亿美元的信心。

花旗认为，AI领导地位具有战略重要性，尤其是在中美科技竞争加剧的背景下，这使得AI投资出现实质性回落不太可能。该行还提到，美国总统特朗普也表达了类似观点，主张美国必须保持对中国的技术优势。

在花旗看来，尽管围绕政策与安全的持续辩论可能放缓前沿模型开发的节奏，但对AI推理的持续需求，加上供应端仍受约束，应能支撑整个生态系统的进一步资本投资。该行甚至认为，部署节奏放慢反而可能是一件好事。花旗在研报中写道，AI基础设施需求更渐进的释放，最终可能对相关股票有利。

评级方面，花旗对这两家芯片制造商均给予买入评级，其中对英伟达的目标价为315美元，对博通的目标价为515美元。

从产业背景看，半导体板块尤其是AI算力相关个股，一直是本轮AI投资周期的核心受益方向。市场此前对AI资本开支能否持续、云厂商投入是否见顶存在分歧，任何关于支出放缓的信号都会引发股价波动。花旗此次表态，实质上是在为AI基础设施需求的持续性背书，并将短期回调视为情绪面而非基本面的变化。

值得注意的是，博通给出的2027财年AI半导体营收目标，是观察定制芯片（ASIC）与网络互联需求的重要窗口；而英伟达作为GPU算力供应的主导者，其需求能见度则关系到整个AI数据中心的建设节奏。花旗将两者并列看多，反映出其对从训练到推理的算力需求链条整体持乐观态度。

不过，研报也承认政策与安全议题可能影响前沿模型的推进速度，这意味着AI投资的节奏并非没有变量。花旗的应对逻辑是：即便部署放缓，只要推理需求与供应约束仍在，资本投资的大方向就不会逆转。这一判断能否兑现，仍取决于云厂商后续的资本开支指引以及AI应用端的实际落地情况。

整体而言，这是一份立场鲜明的看多研报，其核心论据来自企业管理层的表态与战略竞争格局，而非单纯的估值判断。对关注AI产业链的投资者来说，它提供了一个观察卖方机构如何看待当前半导体回调的样本。