周五早盘，芯片股无视加息概率飙升的压力，集体走高，领涨大盘科技板块。英特尔（Intel）股价上涨4%至95.41美元，AMD上涨3%至471.05美元，英伟达（NVIDIA）上涨2%至232.37美元。追踪半导体板块的iShares Semiconductor ETF（SOXX）上涨3%至517.91美元，而代表大盘科技的Invesco QQQ Trust仅微涨0.02%至718.70美元，两者表现形成鲜明对比。

这一走势的背景是，美国劳工部当日公布的8月非农就业数据远超预期：新增就业16.2万人，远高于经济学家预期的6.5万人，失业率维持在4.1%。强劲的就业数据推高了市场对美联储9月加息的押注。根据CME FedWatch工具，9月加息概率从周四的49.4%跃升至60.2%。通常，利率上升会首先压制高估值、对利率敏感的成长股，尤其是半导体板块，但此次芯片股却逆势上行，成为全场焦点。

英特尔当日并未发布任何公司特定消息，其上涨更多被解读为板块轮动资金驱动，而非新的催化剂。值得注意的是，英特尔股价年内表现强劲，截至周四收盘累计上涨148%，主要受CEO陈立武（Lip-Bu Tan）的晶圆代工转型故事和连续几个季度强劲业绩的推动。然而，该股近期有所回调，过去一个月下跌9%，因此今日的上涨更可能是从疲软水平反弹，而非新的突破。

从基本面看，英特尔第二季度财报支撑了看涨逻辑：营收161.3亿美元，同比增长25.4%，数据中心和AI业务收入飙升59%。但代工业务仍是关键变量，第二季度外部代工收入仅为2.93亿美元，在整体故事中占比依然很小，该业务若要支撑转型论点，必须大幅增长。

AMD和英伟达同样受益于板块轮动。英伟达最近一个季度营收962.2亿美元，同比增长105.8%；AMD第二季度营收115.4亿美元，同比增长50.1%，其中数据中心收入增长超过一倍。这些强劲的业绩数据构成了资金持续流入芯片板块的基本面背景，即使在利率前景收紧的情况下也是如此。

市场观察人士指出，今日的走势凸显了一个有趣的张力：一份远超预期的就业报告通常利空利率敏感的科技股，但半导体板块却跑赢了大盘科技。这种背离可能表明，资金正从更广泛的科技股轮动至半导体领域，而这一轮动能否持续，将取决于后续的CPI数据以及9月美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议。若英特尔股价在无新增外部代工客户消息的情况下突破100美元，可能被视为板块轮动具有真实动力的信号。