Marvell科技于8月27日美股盘后公布第二财季业绩，营收同比增长37%至27.4亿美元，调整后每股收益为0.94美元，均略超分析师预期。公司对第三财季的营收指引为31.5亿美元，远高于分析师此前预测的30.3至30.4亿美元。尽管业绩超预期，但盘后股价一度下跌约1.7%，随后小幅转涨，反映出投资者对AI相关交易的更高期待。

数据中心业务成为业绩主要驱动力，第二财季营收同比增长46%至22亿美元。通信及其他业务板块营收为5.678亿美元，同比增长10%。净利润达8.659亿美元，高于分析师预期的8.52亿美元；调整后每股收益较上年同期的0.67美元增长约40%。非GAAP毛利率为58.9%，较上年同期下降50个基点；GAAP毛利率则上升270个基点至53.1%。

第三财季指引方面，公司预计营收约为31.5亿美元（上下浮动5%），调整后每股收益指引为1.10美元（上下浮动0.05美元），均高于市场预期。公司还预计GAAP毛利率区间为52.9%至53.9%，非GAAP毛利率为57.5%至58.5%；GAAP运营支出约为10.2亿美元，非GAAP运营支出约为6.55亿美元。

Marvell科技是本轮人工智能交易浪潮中的核心受益标的之一，既从事定制芯片设计，也向AI服务器集群提供光学网络互联技术。首席执行官Matt Murphy在财报声明中表示，数据中心业务组合呈现全面增长态势，包括互联业务的强劲需求，以及定制业务从2027财年下半年开始的显著提速。上周，谷歌获得认购Marvell科技价值122亿美元股份的认股权证，推动公司股价上涨。双方在谷歌AI张量处理单元（TPU）的相关业务上保持紧密合作，这一合作关系进一步巩固了Marvell科技的定制芯片设计业务。

值得注意的是，在发布财报前，Marvell科技股价今年以来已累计上涨184%。然而，随着近几周AI相关交易出现回调，投资者对业绩抱有更高期待，略超预期的数据难以提振信心。市场对AI基础设施需求的持续性与估值高企的担忧，使得即便强劲的业绩也未能完全满足投资者。Marvell的业绩与指引，为观察AI定制芯片与光互联市场的景气度提供了重要参考。