英伟达（Nvidia）近期宣布与六家全球大型金融机构建立战略合作，共同创建融资平台，旨在为AI基础设施调动超过5000亿美元的资金。这六家机构分别是Apollo Global、贝莱德（BlackRock）、黑石（Blackstone）、Brookfield、高盛（Goldman Sachs）和KKR。英伟达自身可能为交易提供至多1250亿美元（占25%）的担保。此举旨在帮助中小型企业和AI实验室购买英伟达的AI硬件，从而解锁需求并扩大其潜在市场。

英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）在新闻稿中表示，这些融资平台将帮助客户获得大规模稀缺算力，建设“AI工厂”，为AI时代的各行各业和国家提供动力。英伟达硬件通常价格高昂，对中小企业和AI实验室而言可能过于昂贵，这些融资平台旨在通过提供替代购买路径来消除这一障碍。

自OpenAI于2022年底推出ChatGPT以来，英伟达一直是AI交易的核心。自2023年1月以来，其股价已上涨超过1300%，多数华尔街分析师仍认为该股被低估。英伟达系统是AI基础设施的行业标准，其全栈方法（集成硬件和软件）使其在性能和能效优化方面优于多数竞争对手。黄仁勋表示，英伟达系统每token成本更低、创收更多、寿命更长。

有证据表明，英伟达芯片的耐用性远超市场最初预期。例如，Neocloud公司CoreWeave最近签署了一份合同，租用英伟达A100 GPU（2020年推出）直至2029年。分析师Kyle Reidhead在Schwab Network的采访中解释，GPU首先用于前沿模型的训练（约两三年），然后用于推理（约三年），再用于企业的利基训练和利基工作（约三到五年）。

这与知名投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）的观点形成对比。伯里因2008年金融危机前做空次贷而闻名，目前持有英伟达及其他AI公司的空头头寸。他认为服务器设备的使用寿命约为两到三年，而超大规模企业按五年折旧，这高估了其AI基础设施投资的回报。然而，CoreWeave的最新评论表明，英伟达GPU的使用寿命远长于五年，这意味着超大规模企业可能实际上低估了AI基础设施投资的回报。如果英伟达芯片的使用寿命比市场预期更长，可能增强其定价权，因为客户理论上愿意为寿命更长的产品支付更高价格。

展望未来，华尔街估计英伟达未来三年盈利年增速为44%，当前32倍的市盈率看似便宜。据《华尔街日报》截至8月24日的数据，英伟达的12个月目标价中位数为每股300美元，这是67位分析师的共识，较当前股价208美元隐含44%的上行空间。多数华尔街分析师认为该股被低估。