以预测次贷危机闻名的投资者 Michael Burry 正在调整其投资组合，为市场可能出现的“更大下跌”做准备。他在 Substack 上发文称，由于近期市场反弹导致其空头头寸出现亏损，他已削减整体风险敞口，并将现金比例提升至约 12%。

Burry 清仓了此前持有的 iShares 半导体 ETF（SOXX）看跌期权，转而买入规模更大的 Invesco QQQ Trust（QQQ）看跌期权。他将 2027 年 1 月到期、行权价在 500 多美元中高位的 QQQ 看跌期权，展期至 2027 年 6 月到期、行权价在 600 多美元中高位的合约。目前 QQQ 看跌期权约占其投资组合的 6%。

在空头方面，Burry 保留了英伟达（NVDA）和 Palantir（PLTR）的看跌期权，但增加了对美光（MU）的空头头寸，尽管该股已再度逼近 1000 美元。他维持 SOXX 空头作为最大持仓，约占组合的 7%，其次是美光、Nebius（NBIS）、英伟达、甲骨文（ORCL）和 Palantir。Burry 在获得可观收益后平掉了特斯拉（TSLA）的空头，并结束了 Applied Materials（AMAT）的空头头寸，同时将卡特彼勒（CAT）的空头削减了 25%。

Burry 表示，他的目标是“降低总敞口，释放部分现金，同时保持空头偏向”。他称自己的空头头寸“大致持平”，但“随着市场和某些股票反弹，情况正滑向亏损”。他正通过“在仍有波动的地方卖出波动”来降低整体敞口。他还指出，甲骨文的看跌期权仍然非常昂贵，因此他继续持有该股的空头头寸。

在多头方面，Burry 小幅削减了所有长期持仓。目前他的最大持仓（规模相近）包括 Zoetis（ZTS）、Mercado Libre（MELI）、京东（JD）和 Adobe（ADBE）。次一档包括 Lululemon（LULU）、Veeva（VEEV）、Flutter（FLUT）、Molina Healthcare（MOH）、HCA Corp（HCA）和 PayPal（PYPL）。此外，Sprouts（SFM）、房利美（FNMA）和房地美（FMCC）各占约 5%。

从市场表现看，年初至今，英伟达股价上涨 20%，Palantir 下跌约 4%，美光飙升逾 240%，而特斯拉下跌近 28%。在 Stocktwits 上，散户对英伟达的情绪为“中性”，Palantir 为“看涨”，美光为“看跌”，特斯拉为“中性”。

Burry 的举动反映出部分投资者对市场高位回调的担忧，尤其是在 AI 相关股票大幅上涨之后。他的操作可能影响市场情绪，并引发对科技股估值的进一步讨论。