SpaceX 股价周三大幅下挫，跌幅超过 9%，此前该公司公布的财报显示 AI 相关支出激增，引发投资者对巨额投资回报的担忧，尽管公司季度业绩超出预期。股价在盘前交易中一度下跌逾 10%，最终收盘于 125 美元上方，低于 135 美元的 IPO 发行价，也远低于上市后不久触及的 200 美元以上的历史高点。

这是 SpaceX 上市以来的首份财报。公司周二公布，第二季度资本支出同比飙升六倍，达到 184 亿美元，这一数字超出了分析师预期，其中大部分支出投向 AI 领域。公司 CFO Bret Johnsen 在财报电话会议上试图缓解投资者对资本支出的担忧，他表示公司在支出方面一直保持高效，在 AI 计算方面，公司能够以不到一年的回本期来部署资本。

尽管 SpaceX 收窄了亏损并承诺未来将有可观的收入，但股价仍然下跌。CEO 埃隆·马斯克表示，公司预计 2030 年年度营收将达到 1 万亿美元，较此前预测的 2031 年提前一年。这一表态旨在提振市场信心，但投资者似乎更关注眼前的支出压力。

The Westly Group 创始人、特斯拉前董事会成员 Steve Westly 对 CNBC 表示，SpaceX 想讲述自己是市场领导者的故事，但人们仍有疑问：他们能多快增长？在实现盈利之前，成本会有多大？

市场对大型科技公司能否证明其数十亿美元投资正在产生回报的担忧在本财报季持续升温。SpaceX 自身的 AI 模型被认为落后于 OpenAI 和 Anthropic，但公司正将自己定位为替代云服务商，通过出租其使用英伟达芯片构建的计算能力来参与竞争。

此外，SpaceX 还面临另一个潜在的市场波动事件——周四内部人士锁定期到期，这意味着内部人士终于可以出售部分股份。这一事件可能进一步加大股价压力。

分析人士指出，SpaceX 的股价表现反映了市场对 AI 资本支出热潮的普遍焦虑。尽管公司试图以强劲的营收预期来安抚投资者，但在 AI 投资回报尚未明朗的背景下，投资者对高额支出的容忍度正在下降。对于 AI 产业链上的其他公司而言，SpaceX 的遭遇可能预示着类似的风险。