英伟达的AI服务器代工合作伙伴广达电脑正寻求通过发行全球存托凭证（GDR）筹集高达21.9亿美元资金。这笔交易有望成为19年来台湾地区规模最大的股票发行，标志着AI供应链企业正加速利用资本市场为扩张提供弹药。

根据彭博社看到的交易条款，广达将发行49万份全球存托凭证，定价区间为43.91至44.77美元。这一价格较该公司周三在台北证券交易所的收盘价（新台币309.5元）存在6%至7.8%的折价。花旗集团和瑞银集团担任本次交易的安排行。

广达此时进入市场，正值投资者对AI领域的巨额支出能否带来足够回报的质疑加剧，资金正从芯片股流出。过去一年，广达股价上涨近16%，但远逊于台湾加权指数同期约73%的涨幅。尽管如此，这笔交易延续了台湾AI供应链企业的融资热潮。本月早些时候，英伟达的另一家供应商欣兴电子已通过发行全球存托凭证筹集了13.6亿美元。

广达发行GDR的时机也值得注意。此前，可转换债券——台湾公司为AI基础设施融资常用的工具——因外汇市场波动而面临挑战，汇率波动破坏了此类债券通常嵌入的对冲结构。不过，英伟达服务器制造商纬颖科技在今年3月成功发行了20亿美元的可转换债券。

根据交易条款，广达计划将募集资金用于购买以外币计价的原材料。此外，广达及其部分股东、董事和高管将面临90天的锁定期，期间不得出售股票。

这笔交易若成功，将成为自2007年皇家飞利浦出售台积电25.6亿美元美国存托凭证以来，台湾地区规模最大的美元计价股票发行。广达的融资动作，凸显了AI算力需求激增背景下，产业链上游企业为应对产能扩张和原材料采购而面临的巨大资金压力，同时也反映了资本市场对AI投资回报周期的审视日益严格。