随着公募基金2026年二季报密集披露，人工智能板块的估值水平与产业前景成为基金经理讨论最集中的话题之一。回顾2026年上半年，全球宏观经济与资本市场呈现出极致的K型分化，这一分化同样映射到投资层面，基金经理对AI产业的判断出现了明显分歧。

一部分基金经理认为，当前部分AI资产估值已经透支未来，局部泡沫特征愈发明显。在他们看来，市场对AI的预期过于乐观，部分公司股价已脱离基本面支撑，因此选择兑现收益、降低仓位，以规避潜在的回调风险。

另一部分基金经理则持相反观点。他们认为，本轮AI行情拥有真实产业需求和订单支撑，与历史上的科技泡沫存在本质区别。这些基金经理相信，AI产业景气度仍有望延续，因此继续加码算力、芯片等核心赛道，维持较高仓位以捕捉后续增长机会。

在分歧之下，基金经理的调仓动作出现明显差异。围绕AI产业链的投资博弈进一步升温，市场对AI板块的定价正进入一个多空交织、方向待明的阶段。这种机构层面的观点碰撞与仓位调整，不仅反映了专业投资者对AI产业当前估值合理性的不同判断，也可能在短期内加剧相关板块的波动。