周一美股开盘后，三大指数走势明显背离，科技股尤其是半导体板块成为主要拖累。截至美东时间上午11点16分，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.7%，而覆盖面更广的标普500指数和道琼斯工业平均指数跌幅分别控制在0.3%和0.2%。市场分化背后是两股力量的交织：韩国股市的历史性暴跌向全球半导体行业传导寒意，而中东地缘政治紧张局势则推高了能源价格。
这场半导体抛售潮的源头在首尔。隔夜交易中，韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌5.5%，触发熔断机制——这已是该市场年内第35次因剧烈波动而暂停交易，次数甚至超过了2008年全球金融危机全年的26次。存储芯片巨头SK海力士单日跌幅高达15%，创下其上市以来最大单日跌幅。恐慌情绪迅速跨过太平洋，SK海力士在美国上市的存托凭证（ADR）重挫8.4%，跌破了上周五149美元的IPO发行价。
美国本土存储芯片厂商美光科技紧随其后，股价下跌4.3%，成为连接韩国市场崩盘与美国指数的关键纽带。英伟达和SpaceX等AI与科技巨头同样未能幸免，分别下跌3.03%和4.63%。在纳斯达克综合指数成分股中，20只最大市值个股中有17只录得下跌，仅有少数软件股和苹果逆势上涨——苹果当日微涨0.9%，新增约440亿美元市值，但这点支撑远不足以抵消半导体板块的市值蒸发。
与此同时，地缘政治风险再度升温。伊朗局势中，停火协议破裂且谈判陷入僵局，双方均声称对霍尔木兹海峡拥有完全控制权。这条承载全球约三分之一海运石油贸易的关键水道，航运活动已基本归零。受此影响，国际油价当日涨幅超过3%，能源板块应声走强，在一定程度上缓冲了道琼斯指数的下行压力。道指30只成分股中涨跌各半，呈现出与科技股截然不同的均衡格局。
此次芯片股暴跌恰逢一个微妙的时间节点——第三季度财报季即将拉开帷幕。本周，摩根大通、美国银行和高盛等大型银行将率先公布第二季度业绩，奈飞、强生和联合健康集团也将陆续披露财报。未来几周，科技巨头们的财务数据将接踵而至。对于市场而言，这个时点要么完美，要么糟糕：如果芯片公司交出强劲业绩和乐观指引，当前的跌势可能迅速逆转；若业绩令人失望或对未来资本支出态度谨慎，情况只会更糟。
从盘面看，投资者目前似乎更愿意等待实际数据出炉，而非在动荡中押注那些尚未证明经济价值的大规模数据中心建设。就在上周，斥资数十亿美元建设芯片工厂和AI数据中心还是科技领域最炙手可热的叙事，而本周一，资金已开始转向那些无需建造“服务器小城”就能赚钱的公司。这种情绪切换反映出市场对AI基础设施投资回报周期的深层审视——当资本成本因油价和地缘政治不确定性上升时，动辄百亿美元级别的算力基建项目，其估值逻辑自然会面临更严苛的检验。