华尔街机构 Wedbush 最新发声，将近期科技股的剧烈回调定性为市场短期急躁情绪的宣泄，而非人工智能投资主题的瓦解。该机构旗帜鲜明地表示，当前正处在一场持续多年的 AI 牛市之中，此轮抛售恰恰创造了难得的买入窗口。

Wedbush 科技团队负责人 Dan Ives 指出，推动所谓“第四次工业革命”的核心公司——包括 微软、Alphabet、Palantir、甲骨文、英伟达、亚马逊 和 Meta——均承受着沉重的抛压。市场对待微软和 Meta 的态度，仿佛它们是不可持有的熊市股票。Wedbush 将这种反常现象形容为科技巨头们的“迷离时空市场”，而另一边，像 美光科技 这样的存储芯片赢家却在上周表现强劲。

该机构将这种市场脱节归因于两大核心忧虑。首当其冲的是，大型科技公司史无前例的资本开支与收入回报之间存在显著的时间差。Wedbush 估算，今年最大的科技公司将在 AI 基础设施建设上投入约 7000 亿美元，使整个行业进入一个“气穴阶段”。投资者对微软和 Meta 的耐心尤为耗尽，这两家公司正处于一个 6 到 12 个月的关键窗口期：数据中心和算力建设正加速推进，但预期的货币化浪潮尚未到来。Alphabet 本是该群体中的佼佼者，但近期因多名核心工程师跳槽至 Anthropic 而受挫。Meta 则试图通过巨额投资彻底改革其业务，但这需要时间才能转化为盈利。

Wedbush 将当前局势定位为一场为期十年的 AI 建设周期的第三年。他们认为，眼下的疲软是长期收益前的短期阵痛，相关股票已显现出重大的买入机会。

第二个担忧则聚焦于不断攀升的算力和存储成本，市场担心这些成本是否会高到迫使企业放缓 AI 建设步伐。Wedbush 提到，苹果 前一天宣布的价格上调给市场带来了负面冲击，加剧了外界对新云服务商和超大规模厂商可能在“抢椅子游戏”中暴露风险的普遍担忧。不过，该机构预计这些成本将在未来一年内得到缓解。

Wedbush 进一步分析称，一旦 AI 消费硬件、物理 AI 部署和企业级应用案例规模化铺开，当前的焦虑情绪便会消散。他们将此轮 AI 建设类比为上世纪 50 年代 拉斯维加斯大道的兴建——初期的巨额投入和混乱终将在长期繁荣中得到回报。该机构总结道，整个科技板块令人费解的波动正在制造市场脱节，并为投资者提供了在它眼中仍有巨大运行空间的多年牛市中，持有科技与 AI 赢家的机会。