深度报道系列 · 7 篇 · 2026-06-17–2026-08-24
能源深度
AI 的电从哪来:沿用电曲线、并网排队、核电与 SMR、PUE 液冷到电力 PPA,拆解算力扩张撞上的能源天花板。
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AI 的电从哪来（一）：当算力撞上电网——数据中心的用电曲线、并网排队，与那座没许可证的燃气电厂
孟菲斯有 57 台没拿全许可证的燃气轮机在为一座 AI 超算供电，司法部说关掉它「关乎国家安全」。这不是孤例——当 AI 数据中心以季度扩张、而美国电网要排队 4 年半才接得进，电正成为算力扩张最被低估的硬约束。
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AI 的电从哪来（二）：科技巨头集体押注核电与 SMR，是救兵还是远水？
微软重启三哩岛、Meta 一纸 RFP 要 1-4GW、谷歌亚马逊批量预订小型堆——科技巨头为 AI 数据中心抢核电。本文用装机、时间表与超支数据，拆清核电到底是救兵还是远水。
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AI 的电从哪来（三）：把电用到极致——数据中心 PUE、液冷，与被算力规模放大的每一点能效
单机架功率从 15kW 冲到 GB200 的 120kW，风冷物理上撑不住，液冷从选项变前提。本文用 PUE、WUE 与液冷能效数据，拆清能效如何成为 AI 扩张的隐形杠杆。
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AI 的电从哪来（四）：谁付钱、谁让路、谁监管——电力 PPA、表后自供与一场关于电的分配博弈
PJM 容量市场拍卖飙到 $333.44/MW-day、总成本 164 亿美元，其中 65 亿、四成由数据中心负荷推动。本文把前三篇的供给叙事收到钱和政治上，拆清这场关于谁付钱、谁让路、谁监管的电力分配博弈。
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电力成了 AI 竞赛的准入门票：Meta 5GW、Williams 53 亿与一场抢电抢钱的军备赛
Meta 把路易斯安那一座数据中心的电扩到 5GW、总投资越过 500 亿美元，这只是表象。当黑石财团花 53.4 亿买进电力项目股权、Bloom 与 Brookfield 把供电融资框架撑到 250 亿、Mara 花大价钱买一块「已配好电」的地——电正从 AI 建设的配套成本项，变成决定谁建得起下一座 AI 工厂的准入门槛与新资产。
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1 吉瓦的设施，瞬时要吃 1.5 吉瓦：AI 的电力账，从「够不够」翻到了「稳不稳」
一台燃气发动机的曲轴断了，一台燃气轮机裂了缝，电池几周就得整批换。AI 数据中心遇到的麻烦已经不是电不够，而是功率的形状变了：万卡集群同步启停，让一座 1 吉瓦的设施瞬时吃到 1.5 吉瓦。设备账、电网账、准入账同时到期，而「平顺」正在被标上价格。
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一度电走到 GPU 引脚：Anthropic 91 亿美元买下的 191 兆瓦，只是这条链的第一关
得州罗克代尔那片铝厂旧址上，Anthropic 用 91 亿美元签下 191 兆瓦，租期 20 年。折成每千瓦每月约 198 美元，几乎就是市场给几百千瓦小单子开的价——规模和长约都没换来折扣。而这笔钱买到的只是一个并网点：从那里到 GPU 引脚还有四道关，末端那道正被英伟达推倒重建。