納微半導體（Navitas Semiconductor）在2026年10月初發布了一款24千瓦的800V轉12V GaNFast DC-DC供電板卡，該產品與輝達聯合開發，面向輝達MGX生態以及未來的800V直流（800 VDC）AI資料中心架構。這是雙方繼此前800V轉6V合作之後的進一步動作。

從技術路徑看，這款板卡採用單級800V轉12V設計，目標效率為97%，並強調高功率密度。其核心思路是去掉中間一級轉換環節，把電壓變換直接推進到計算托盤附近，從而簡化AI機架的供電鏈路、減少轉換層級帶來的損耗。對於功率密度不斷攀升的AI機架而言，供電效率每提升一點，都直接關係到散熱、能耗與整體運營成本。

這一發布的意義不止於單一產品。納微此前還與Microchip就800V轉6V的AI資料中心參考設計展開合作，指向的是更廣泛的OCP 800V標準推進，而非僅繫結輝達一家。換言之，納微在AI高壓直流供電上的佈局，是圍繞行業標準與多家生態夥伴同時展開的。

從投資敘事角度看，市場對納微的關注點集中在：其GaN（氮化鎵）與SiC（碳化矽）技術能否在AI資料中心與電氣化場景中轉化為有實質價值的位置。與輝達的這次合作，被視作支撐其“高功率AI設計動能”這一近期催化劑的因素之一。但需要看到，這類合作並未直接改變公司當前仍處虧損、且近期存在股東稀釋的現實。

相關分析框架給出的長期預測顯示，納微到2029年的營收被模型設為約1.432億美元、盈利約2400萬美元，這隱含約52.3%的年營收增速，以及從當前約-1.339億美元虧損到盈利的大幅改善；對應給出的公允價值約為14.46美元。與此同時，分析師中最低的營收預測僅約1.236億美元（同為2029年），隱含市盈率極高，反映出即便有輝達800V平台這類訊息，市場對AI電源領域的執行風險與客戶集中度仍存擔憂。另有估值觀點認為該股可能只值14.08美元。

整體來看，納微正試圖把與輝達及OCP 800V標準相關的設計合作，轉化為AI資料中心供電鏈上的持久競爭力。支持者看重其在高壓直流架構中的技術卡位與生態協同；謹慎者則關注其盈利兌現節奏、客戶集中度以及通過增發融資可能帶來的持續稀釋。這兩股力量的拉扯，構成了當前圍繞納微的核心分歧。