Semafor商業編輯Liz Hoffman在Prof G Markets播客中提出一個引人注目的判斷：如果AI行業出現危機，美國政府會出手救助輝達，但可能不會救谷歌或Meta。她直言，不認為政府會介入拯救Meta或谷歌，但確實認為他們會介入拯救輝達。

Hoffman曾報道2008年金融危機後的銀行業，她認為輝達如今已深度嵌入AI繁榮的融資環節，角色越來越像當年被華盛頓救助的保險巨頭AIG。輝達既是AI熱潮的供應商，也是這個熱潮的重要投資者，已入股229家私營公司和13家上市公司。她此前將輝達形容為整個行業的銀行、資金支持者和安全毯。

她將輝達的融資安排比作父母為子女的第一套公寓共同籤租約，即用自身財務實力為信用較弱的客戶提供支援。一個典型例子是，輝達在8月同意為租賃給OpenAI的俄亥俄州資料中心園區提供最高1050億美元的擔保。如果OpenAI違約，輝達可能需要承擔部分租金和電費。輝達還同意保護該園區的價值，若新租戶或買家出價低於保證的最低值，輝達可能需補足差額。該園區預計幾乎全部使用輝達裝置，公司估算每代硬體安裝後可能帶來1500億至2000億美元的收入。

AIG在2008年因出售數十億美元的抵押貸款相關投資擔保而瀕臨崩潰。當這些投資價值暴跌時，AIG面臨鉅額現金需求，最終迫使華盛頓提供850億美元救助。Hoffman看到了潛在的相似之處：如果AI需求令人失望，輝達可能同時面臨晶片銷售疲軟，以及在支援同一批客戶的投資和擔保上出現虧損。她提到，一個真正糟糕的標題會是輝達出售其在英特爾的股份，因為通過出售資產籌集現金可能嚇壞投資者。

不過，Hoffman也強調輝達資產負債表強勁，稱其近期將回購授權增加1500億美元是一種實力展示。與此同時，IMF週二警告AI投資放緩可能破壞金融市場穩定。在Polymarket上，交易員認為到12月31日前出現符合條件的AI行業低迷的機率僅為6%，到2027年6月升至19%。

即便Hoffman關於政府救助的判斷正確，AIG的經歷也給輝達股東一個警示：拯救公司並不一定意味著拯救投資者。