24/7 Wall St. 在 10 月 9 日釋出的評論中提出，AI 熱潮中最關鍵的股票之一併非佔據頭條的輝達，而是為它代工的台積電。該機構給出的邏輯是：輝達賣出的每一顆領先製程晶片，都必須先經過台積電的晶圓廠，台積電因此像 AI 矽片的「收費站」，從每一家客戶身上分得一杯羹。該機構對台積電給出買入評級，目標價 552.36 美元，以當時 472.36 美元的股價計算，對應未來 12 個月約 16.9% 的上行空間，置信度為 90%。
從股價表現看，台積電過去一週上漲 3.37%、過去一個月上漲 10.42%，年內累計漲幅達 56.63%，距離 487.47 美元的 52 周高點僅差 3.1%，較 52 周低點高出 78.7%。基本面方面，第二季度每股收益 4.31 美元，高於 3.887 美元的市場預期；營收增長 36% 至 402 億美元，毛利率達到 67.7%。8 月營收同比增長 53.3%。管理層將全年增長指引上調至略高於 40%，並把 2026 年資本開支提高至 600 億至 640 億美元。
看多方的依據集中在需求持續性與定價權。管理層認為強勁需求可能延續到 2029 至 2030 年，先進封裝產能依然緊張，A14 製程計劃於 2028 年量產。市場共識目標價為 555.01 美元，背後有 6 個強力買入和 14 個買入評級支撐。該機構測算，若市場願意給到 30 倍遠期市盈率，股價可達 612 美元，較當時價格高出約 29.5%。
風險方面，管理層預計 2nm 量產爬坡會使毛利率下降約 3 至 4 個百分點，第三季度指引毛利率為 65% 至 67%。此外，台海局勢、匯率波動以及高額資本開支都構成額外不確定性。該機構反向測算，若估值倍數收縮至 18 倍，股價將回落至 367 美元，跌幅約 22.3%。不過其也指出，即便按上述指引，台積電的利潤率仍屬強勁。
文章還對比了台積電與其主要 AI 客戶的估值。輝達是台積電最大客戶，其遠期市盈率為 25 倍，營收增速為 105.9%；定製晶片大客戶博通遠期市盈率 19 倍，AI 半導體營收增長 221%；台積電的主要代工競爭對手英特爾則錄得 21 億美元的單季代工虧損，凸顯台積電領先地位難以複製。台積電自身遠期市盈率為 21 倍，季度營收同比增長 36%。該機構認為，台積電增速雖慢於客戶，卻能從每一家客戶身上抽成，相比之下其目標價顯得合理。
該機構還給出長期情景預測：若當前增長趨勢與市場條件延續，台積電目標價在 2026 年為 492 美元、2027 年 580 美元、2028 年 684 美元、2029 年 787 美元、2030 年 881 美元，前提是公司能維持約 25% 的長期營收復合增速。其同時提示，台海衝擊或 AI 資本開支放緩可能帶來顯著下行風險。整體而言，該機構認為台積電的風險回報偏正面，關鍵在於其在領先製程上的定價能力尚無對手能及；若 2nm 毛利率稀釋控制在指引範圍內、封裝產能跟上，局面最為有利，反之若台海緊張升溫或超大規模雲廠商削減 AI 支出，則邏輯會走弱。