CNBC 主持人 Jim Cramer 在 9 月 28 日的《Mad Money》節目中表示，隨著 AI 產業重心從模型訓練轉向推理與智慧體 AI（agentic AI），AMD 的 AI 佈局為公司打開了又一個增長機會。他提到，AMD 股價在前一週上漲約 13%，市值一度短暫突破 1 萬億美元。
Cramer 的這一判斷有近期業績作為支撐。AMD 第二季度營收同比增長 50% 至 115 億美元，其中資料中心業務收入翻倍以上，達到 67 億美元。公司預計第三季度營收約 130 億美元，按中值計算意味著同比增長約 41%、環比增長約 13%。CEO 蘇姿豐表示，AMD 進入下半年時「勢頭強勁」，EPYC 需求加速、Instinct 部署擴大、Helios 開始放量；她同時稱 AI 正在推動「我們所有市場對算力需求的顯著擴張」。
Cramer 將 AMD 的轉型很大程度上歸功於蘇姿豐。她於 2014 年 10 月出任 CEO，當時公司在核心 CPU 市場處境艱難。Cramer 稱，自蘇姿豐加入以來，AMD 累計上漲了 18,433%。他進一步解釋，對晶片廠商而言產品開發週期長達數年，僅偶爾推出強產品並不夠，需要給出清晰的產品路線圖，讓科技客戶有信心把晶片設計進其未來幾代產品中——AMD 正是這樣逐步贏得了客戶與華爾街的信任。此後 AMD 從 CPU 擴充套件到 GPU 與 AI 加速器，第二季度資料中心業務已佔總營收的 58%。
在 AI 戰略上，Cramer 提到輝達在高階 AI 加速器領域仍保持領先，但認為 AMD 已成為一個有分量的競爭者。AMD 還在通過收購擴張 AI 版圖：公司於 9 月 28 日宣佈，已同意以約 82 億美元的全股票交易收購 AI 模型開發商 World Labs。World Labs 聯合創始人 李飛飛預計將在交易完成後加入 AMD，出任執行副總裁兼首席科學家；該交易預計在 2026 年底前完成。蘇姿豐表示，為下一代 AI 構建算力平台，需要深入理解模型正在如何演進。
不過，Cramer 的評論也透露出對 AMD 近期漲勢的謹慎一面。他稱最新一輪上漲「部分是好運」，指的是市場向推理與智慧體 AI 傾斜、進而帶動對 CPU 需求的預期。從增速看，AMD 第三季度營收指引中值對應的同比增速約 41%，低於第二季度的 50%。估值方面，AMD 的遠期市盈率約為 39.5 倍，這一水平反映了市場對其 AI 與資料中心業務持續增長的預期。
公司自身檔案也提示了更具體的風險。AMD 表示，美國出口限制影響其 MI308 產品，這些晶片對華銷售取決於客戶需求、中國的進口管制規則以及 AMD 能否取得許可；公司稱這些因素可能對其營收和經營業績造成負面影響。毛利率比較上也有口徑問題：AMD 第二季度 GAAP 毛利率為 54%，高於上年同期的 40%，但公司指出上年同期包含與美國對 MI308 出口管制相關的 8 億美元庫存及費用，這使同比改善並不像表面百分比那樣直接。公司仍在快速增長，但股價也承載著較高的遠期市盈率，增長的速度與質量因而對估值尤為關鍵。此外，Cramer 關於輝達仍是「頭號玩家」的說法，也點出了 AMD 在 AI 加速器領域仍面臨的競爭門檻。
機構持倉方面，第二季度機構配置有所增加。據追蹤 1000 多家對沖基金的 Insider Monkey 資料，第二季度持有 AMD 的對沖基金數量為 164 家，高於第一季度的 134 家。進入 9 月下旬時，AMD 的空頭頭寸相對溫和，佔流通股的 2.46%。估值上，按 39.53 倍遠期市盈率計算，AMD 高於輝達的近 25 倍，但低於英特爾的 63.3 倍。這些分化的估值倍數講述了市場如何為三家晶片廠商的近期盈利能力和長期路徑定價：輝達接近 25 倍的遠期倍數，說明其驚人的盈利增長已大體追上市值，估值更接近行業歷史基準，同時它仍牢牢掌控 AI 基礎設施；AMD 較高的 39.53 倍則反映了激進的增長預期，計入了未來在高效能運算領域的份額提升與 AI 加速器部署的擴大；英特爾高達 63.3 倍的倍數則體現了典型的轉型扭曲——投資者為未來代工業務復甦與成本控制里程碑支付高溢價，而非為當下的盈利買單。