Trefis 在 9 月 28 日釋出的評論中提出一個問題：在輝達經歷一輪上漲之後，投資者是否已經錯過了買入時機。文章給出的核心事實是，截至 2026 年 9 月 25 日，三個月前投入輝達的 1 萬美元持倉已值約 1.17 萬美元；但若以盈利衡量，股價仍處在過去十年估值區間的偏低位置。
從市盈率看，輝達目前為 28.1 倍，而標普 500 為 22.1 倍。文章指出，過去十年輝達市盈率區間為 19.6 倍至 143.1 倍，當前水平接近區間底部。不過作者提醒，低市盈率能否維持取決於利潤是否撐得住。輝達當前營業利潤率為 65%，是十年最高，三年均值為 59%；若利潤率向均值回落，同樣的股價所對應的盈利就會縮水。
現金流視角則沒那麼寬鬆。按經營性現金流計算，輝達的估值為 40.4 倍，而標普 500 為 14.5 倍。部分現金被存貨佔用：管理層在 2027 財年第二季度電話會上表示，為準備 Vera Rubin 平台釋出，存貨升至 320 億美元。文章認為，建立在峰值利潤率之上的股價，需要利潤繼續增長來支撐。
文章還比較了股價隱含的營收預期與公司自身指引。管理層對 2027 財年第三季度的營收指引為 1080 億美元，上下浮動 2%；而市場一致預期為 1113 億美元，高於指引區間上限。這一預期有歷史記錄支撐：管理層稱 2027 財年第二季度營收 960 億美元，同比翻倍以上，且增速連續第四個季度加快。新推出的 Vera Rubin 平台是收入來源之一，管理層預計其在 2027 財年第三季度將佔資料中心營收約 20%。管理層表示，限制因素是供應而非需求，並預計供應瓶頸至少持續到 2028 財年末。
毛利率是另一個觀察點。2027 財年第三季度毛利率指引為 74%，上下浮動半個百分點，低於第二季度的 75%。管理層將下降歸因於零部件成本上升，尤其是記憶體。文章強調，下一份財報必須超過輝達自身的營收指引。
輝達預計在 2026 年 11 月 17 日前後釋出 2027 財年第三季度業績。文章回顧了財報後的股價反應：過去六次財報中，按兩個交易日衡量，股價四次下跌、兩次上漲；最大跌幅 9.4%，出現在 2026 年 2 月 25 日財報後；最大漲幅 3.8%，出現在 2026 年 8 月 26 日財報後。此外，大盤拋售是獨立風險：在 2025 年關稅衝擊期間，輝達股價從高點到低點下跌 32%，同期標普 500 下跌 19%。
文章的結論是條件性的：如果 2027 財年第三季度營收低於 1113 億美元，說明股價所要求的比公司交付的更多，此時買入會顯得偏早；如果營收超過 1113 億美元且毛利率達到 74% 或更好，則業務跟上了這輪上漲，按當前價格買入就不算太晚。