曾因做空美國次貸市場而聞名的投資者邁克爾·伯裡（Michael Burry）已將其投資組合中的普通股空頭頭寸替換為看跌期權，並稱上週末的研究讓他把對AI泡沫破裂的時間預期提前。他在Substack上發文表示，截至當天，看跌期權已完全取代了他的空頭頭寸。

伯裡平掉了對美光（MU）、Nebius（NBIS）、卡特彼勒（CAT）、iShares半導體ETF（SOXX）、CoreWeave（CRWV）、輝達（NVDA）和Palantir（PLTR）的普通股空頭頭寸，轉而以看跌期權建立空頭敞口。具體來看，美光的空頭被替換為6月到期、行權價在500美元區間的看跌期權；Nebius的空頭被替換為6月到期、行權價在兩位數區間的看跌期權；卡特彼勒的空頭被替換為2027年12月到期、行權價約400美元的看跌期權；iShares半導體ETF的空頭被替換為2027年9月到期、行權價在400美元出頭的看跌期權。

伯裡還將其Palantir的空頭及看跌期權頭寸替換並滾動為一個更大的看跌期權頭寸，集中在2027年9月到期、行權價在100美元出頭的合約上。輝達的空頭則被替換為2027年9月到期、行權價在100美元中段的看跌期權。此外，他新開了對MetLife（MET）的空頭頭寸，使用行權價在70美元區間、期限數年的LEAP看跌期權。他還平掉了對甲骨文（ORCL）的空頭，替換為2027年12月到期、行權價在兩位數中段的看跌期權。

伯裡表示，他平掉了CoreWeave的空頭，但“截至目前”尚未能以有吸引力的價格獲得看跌期權。他還將QQQ的看跌期權頭寸併入一個更大且已滾動的納斯達克100指數看跌期權頭寸，2027年9月到期、行權價在24000美元區間。

伯裡稱，部分調倉是出於“稅收損失收割”的考慮，但“大部分動機來自上週末的研究”。他說，這項研究讓他相信“AI泡沫可能比預期更早破裂”。“從根本上說，我正在把時間線提前，”伯裡寫道，“因此，我希望空頭頭寸擁有更多槓桿。”他表示，更好的時間線讓槓桿變得“更可接受”，而看跌期權是實現這種槓桿的一種方式。

在Stocktwits上，散戶對美光和Nebius的情緒為“看漲”，且兩隻股票的訊息量均為“高”。輝達的散戶情緒為“中性”，訊息量為“低”；Palantir的情緒為“看漲”，訊息量為“正常”。年初至今，美光股價漲幅超過276%，Nebius上漲175%，輝達上漲22%，Palantir上漲0.34%。

伯裡的這一系列操作，正值市場對AI相關股票估值是否過高的爭論升溫之際。他通過看跌期權而非直接做空來表達觀點，意味著在控制風險的同時保留了槓桿效應。這一動向可能被市場參與者視為對AI板塊情緒的一個觀察訊號，但其實際影響仍取決於後續市場走勢和更多基本面因素。