Tran Capital Management 在二季度致投資者信中，把台積電列為投資組合的重要貢獻者，並稱其是「AI 晶片的關鍵推動者與長期份額贏家」。這封信來自該公司的多市值成長策略（Multi Cap Growth Strategy），信中同時披露了基金的整體表現。
按信中的說法，該策略二季度淨回報為 17.5%，年內累計 10.5%，均高於同期標普500指數的 15.2% 和彭博美國中盤指數的 11.1%。基金管理人把這一結果歸因於在一季度市場拋售期間保持耐心與紀律。
在宏觀判斷上，Tran Capital 表示仍持建設性態度，認為市場上漲有企業盈利的持續增長作為支撐——信中援引的標普500盈利預測為 2026 年增長 16%、2027 年增長 21%，並認為估值倍數因此保持穩定。與此同時，信中提示波動可能延續，原因包括通脹上行、潛在的加息以及美國中期選舉相關辯論。
就台積電本身，這封信給出的論據集中在三點。其一是需求：信中稱台積電當季月營收屢創新高，同比增幅約 30%。其二是結構：高效能運算現已佔其銷售的多數，而先進製程約佔晶圓收入的 四分之三。其三是盈利能力：毛利率維持在 65% 以上，且仍在上升。信中還說，管理層已把全年展望上調至 30% 以上的增長，並加大資本投入以滿足需求。
信中把台積電的護城河歸結為規模與良率——它處在 AI 基礎設施支出加速的中心位置，為輝達、蘋果、AMD、博通等主要晶片設計方代工最先進的矽片，而競爭對手在規模與良率上難以匹敵。
作為背景，台積電是全球最大的晶圓代工廠，為全球主要科技公司生產先進半導體。信中還提到，截至 2026 年 9 月 23 日，台積電股價收於 446.57 美元；過去一個月回報 4.51%，過去一年上漲 61.41%；市值約 2.05 萬億美元，52 周股價區間為 266.82 至 479.00 美元。
此外，這封信所在的文章還援引資料稱，截至二季度末，共有 249 只對衝基金組合持有台積電，高於上一季度的 234 只。
需要說明的是，上述內容均為 Tran Capital Management 在其投資者信中的觀點與陳述，屬於該機構的判斷，而非事實定論；信中提及的股價、回報與持倉資料反映的是特定時點的狀態。對關注 AI 產業鏈的讀者而言，這封信的價值在於它提供了一個機構視角：在 AI 基礎設施支出加速的背景下，代工環節的產能、良率與定價能力，仍是觀察整條算力供應鏈景氣度的關鍵變數。