Motley Fool 釋出了一篇對比 ASML 與台積電的評論文章，核心問題是：在 2026 年，這兩家半導體供應鏈巨頭中哪一家更值得投資者關注。文章指出，ASML 製造晶片生產所需的光刻裝置，台積電則實際代工晶片，兩者在全球供應鏈中緊密相連，但商業模式與財務畫像差異明顯。
先看 ASML。文章援引其 2025 年年度報告稱，ASML 是極紫外（EUV）光刻系統的獨家供應商，這類裝置是製造先進 AI 處理器所需電路的唯一途徑。由於先進製程沒有替代方案，ASML 擁有極強的定價權。2025 財年，ASML 營收約 379 億美元，同比增長 15.6%；淨利潤約 111 億美元，淨利率接近 29.4%。截至 2025 年 12 月的資產負債表顯示，其債務權益比約為 0.1，流動比率接近 1.3，2025 財年自由現金流約 123 億美元。
再看台積電。文章稱台積電是純晶圓代工廠，為其他公司設計的晶片提供製造服務，終端市場覆蓋高效能運算、智慧手機、汽車和數字消費電子。專注製造使其達到競爭對手難以匹敵的規模效率，仍是移動裝置和全球資料中心最先進處理器的主要製造商。2025 財年，台積電營收接近 1218 億美元，同比增長約 33%；淨利潤 549 億美元，淨利率約 45.1%。截至 2025 年 12 月，其債務權益比約 0.2，流動比率約 2.5，全年自由現金流接近 347 億美元。
風險方面，文章認為 ASML 的主要風險包括地緣政治貿易限制，尤其是高階光刻裝置對特定地區的出口管制，因為其裝置被視為關鍵國家安全資產，政府政策可能突然壓縮其可服務市場；同時，鉅額研發成本以及下一代光刻技術若延遲，可能讓競爭對手縮小差距或促使客戶尋找替代製造方式。台積電則面臨顯著的地域集中風險，其大量先進產能位於單一地理區域，地區不穩定或自然災害可能擾亂全球供應鏈；此外，三星和英特爾等對手正大力投資追趕製造技術，而晶圓代工資本密集的特性意味著公司必須在新工廠產生收入前數年就投入數百億美元。
估值對比部分，文章給出的資料顯示，ASML 遠期市盈率約為 38.6，台積電約為 25.3，兩者市銷率相近。文章據此認為，台積電因遠期市盈率更低而顯得更偏價值型。文章還列出了市場資料：ASML 市值約 6130 億美元，52 周區間 861.18 至 1999.96 美元，毛利率 52.73%，市盈率 49.50，每股收益（TTM）32.12 美元，股息率 0.57%；台積電市值約 2.1 萬億美元，52 周區間 257.98 至 479.00 美元，毛利率 63.08%，市盈率 29.86，每股收益（TTM）13.86 美元，股息率 0.84%。
整體來看，這篇文章屬於觀點性對比，並非給出明確買賣建議。它呈現的核心張力在於：ASML 掌握不可替代的裝置環節、利潤率與現金流穩健，但估值更高且受政策風險牽制；台積電在製造端擁有規模與利潤率優勢，估值相對更低，但地域集中與競爭追趕構成長期變數。對關注 AI 算力供應鏈的讀者而言，兩者的差異更多體現在風險敞口與估值取向，而非簡單的優劣之分。