在 AI 快速發展的警告引發市場波動後，半導體與軟體板塊的走勢出現明顯分化。Yahoo Finance 高階商業記者 Ines Ferre 與 Zacks Investment Management 首席市場策略師 Brian Mulberry 在討論中指出，科技股連續第二日承壓，壓力主要集中在半導體領域，而軟體板塊當天同樣走弱，但兩者的中期表現卻截然相反。

Ferre 援引行情資料稱，納斯達克 100 與「科技七巨頭」小幅承壓，輝達當日上漲約 1%，而前一日曾下跌。她強調，若拉長到三個月維度，軟體股自三個月前以來錄得漲幅，半導體板塊則持續承壓。這一對比直接挑戰了年初市場盛行的「軟體末日」敘事——當時軟體公司因 AI 衝擊而普遍被看空，但這一情景並未兌現。

Ferre 指出，部分軟體公司成功將 AI 融入自身平台與產品並實現變現，這正是過去三個月部分軟體股以及網路安全股走強的關鍵。她提到，華爾街對網路安全股尤為看好，因為大量 AI 智慧體（AI agents） 的部署離不開安全防護。

Mulberry 進一步解釋，年初「軟體已死」的判斷被嚴重高估。他認為，無論是智慧體式工具還是大語言模型驅動的工具，企業要將其用於自身業務，都需要軟體進行定製化改造。他以 Salesforce 為例，稱該公司對工具進行了打磨與針對性定製，使其更易被資本有限的中小企業使用。

在安全層面，Mulberry 強調，AI 模型會為訓練下一代模型而主動抓取專有資料並回傳，企業因此需要網路安全手段來保護自身智慧財產權。他由此得出結論：軟體在當前階段依然具備生命力，並將成為企業 AI 技術棧中不可或缺的組成部分。

從產業視角看，這場討論折射出 AI 投資敘事的一個關鍵轉變：市場不再簡單地把軟體視為被 AI 顛覆的物件，而是開始區分哪些軟體公司能借 AI 完成產品升級與收入轉化。與此同時，半導體板塊在經歷前期大幅上漲後進入承壓期，資金在產業鏈內部出現輪動跡象。對關注 AI 的投資者而言，軟體與半導體之間的這種分化，反映了市場對 AI 價值鏈不同環節盈利兌現節奏的重新定價。