Zacks 投资研究在最新报告中把台积电（TSM）列为「当日看涨标的」，并给予其强力买入（Rank #1）评级。该机构给出的核心理由是：台积电在10 月 15 日公布的第三季度财报不仅业绩超出预期，还上调了后续指引，显示 AI 资本开支热潮仍在全速推进。
从具体数据看，台积电第三季度每股收益同比增长 58%，营收增长 41%。按制程划分，3 纳米制程贡献了当季晶圆收入的 33%，高于去年同期的 23%；更先进的 2 纳米制程占比达到 8%，较第二季度的 3% 明显提升——这也是台积电首次在财报中单独披露 2 纳米出货情况。Zacks 认为，这组数据直接回应了市场对「AI 泡沫」的疑虑：至少从台积电的订单和出货结构看，先进制程的需求依然强劲。
在指引方面，台积电对「领先制程技术的持续强劲需求」给出积极表态，并特别提到2 纳米技术正在快速爬坡。Zacks 据此上调了盈利预测：自 10 月 15 日财报发布以来，台积电第四季度盈利预估上调约 12%，2027 财年预估上调 6%，且其最准确的 2026 和 2027 财年预估均高于市场共识。Zacks 还提到，台积电已连续五年超出其季度盈利预期。
从更长的增长轨迹看，台积电在 2026 年初曾表示，预计 2024 至 2029 年营收复合年增长率约为 25%。Zacks 的模型则预计，台积电营收将在 2026 年增长 41%、2027 年再增 33%，达到 2290 亿美元，较 2025 年的 1220 亿美元增加逾 1000 亿美元，并超过 2023 年水平的三倍。盈利方面，Zacks 预计台积电 2026 年每股收益增长 60%、2027 年增长 32%，2027 年达到 每股 22.44 美元，较 2025 年的 10.65 美元增长一倍以上。
台积电在全球半导体产业链中的地位是 Zacks 看多的底层逻辑。报告称，台积电占据晶圆代工市场约 60% 的份额，在先进半导体制造领域的份额更高达 90%。公司成立于 1980 年代末，凭借「纯代工」模式——只替其他科技公司制造芯片、不设计也不销售自有品牌半导体——赢得了英伟达、苹果、AMD、高通等客户的信任。Zacks 认为，这些客户之所以依赖台积电，是因为其规模与专业能力难以替代，且台积电是它们的合作伙伴而非竞争对手。
地缘政治被视为台积电为数不多的潜在短板。公司正在加快在美国、日本等地扩产，以分散产能过度集中于台湾的风险。
股价表现方面，Zacks 指出台积电过去 15 年上涨约 3300%，远超科技板块约 870% 的涨幅；过去一年上涨约 44%，跑赢「美股七巨头」整体；过去三年涨幅约 400%，与英伟达接近。不过，台积电股价目前较 10 月 5 日的历史高点回落约 12%，部分原因是 10 月初相对强弱指标（RSI）显示严重超买后的技术性回调。Zacks 称，其平均目标价隐含较周一收盘价约 27% 的上行空间，但这一预测属于 Zacks 自身观点。估值上，台积电当前股价较历史高点折价约 43%，对应未来 12 个月市盈率 19.5 倍，与科技板块及标普 500 大致持平，也接近其十年中位数水平。
需要说明的是，上述评级、目标价与盈利预测均来自 Zacks 投资研究，属于该机构的观点，不代表本站判断。对关注 AI 产业的投资者而言，台积电这份财报的价值在于它提供了 AI 算力需求的一手验证：先进制程的出货占比与客户结构，是观察英伟达等 AI 芯片厂商后续业绩的重要先行指标。